Los futuros del petróleo crudo cerraron a $66.52, marcando una caída de $0.46 o -0.69%. Durante la sesión, los precios alcanzaron un máximo de $67.10 y bajaron a un mínimo de $66.25.
El alto precio encontró resistencia cerca de la parte inferior de la línea de tendencia rota, sugiriendo una tendencia bajista. El próximo objetivo a la baja es el nivel de retroceso del 61.8%, ubicado en $66.13, basado en los movimientos del mínimo de junio al máximo de julio. Caer por debajo de este nivel apuntaría al mínimo del 7 de julio, situado en $65.51.
Estamos viendo esa misma descomposición técnica exacta, y francamente, no estamos sorprendidos. La incapacidad de recuperar esa línea de tendencia rota es un indicio importante. Esto indica que la ruta de menor resistencia es ahora hacia abajo, y el mercado está respetando la oferta superior. Mientras que el objetivo inicial se sitúa en ese nivel clave de retroceso justo por encima de $66, los fundamentos subyacentes sugieren que esto podría ser el comienzo de un movimiento más significativo. No es solo un patrón en el gráfico; es un reflejo de un cambio tangible en el equilibrio entre oferta y demanda.
Veamos primero el lado de la demanda, porque ahí es donde las grietas son más evidentes. Todos los ojos están en China, y los datos son preocupantes. Su PMI de manufactura ha tenido dificultades para mostrar una expansión convincente, con cifras recientes apenas sobre la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción. No es la recuperación post-COVID que todos esperaban. Es un motor que falla, afectado por una crisis inmobiliaria que se profundiza y no muestra signos de aminorar. Esto se traduce directamente en una demanda más débil de combustibles industriales y energía.
Simultáneamente, la situación de la oferta se está volviendo abrumadoramente bajista. Mientras OPEC+ mantiene sus recortes de producción, el esfuerzo está siendo casi anulado por Estados Unidos. Acabamos de ver que la producción de crudo estadounidense alcanzó un nuevo máximo histórico, superando los 13.3 millones de barriles por día. Los últimos informes de la EIA confirman este aumento. No es un pequeño incremento; es un excedente estructural que pesará en el mercado durante meses. Históricamente, cuando la oferta no perteneciente a OPEC, particularmente de esquisto estadounidense, aumenta de esta manera contra un telón de fondo de una demanda global débil, es una receta para precios más bajos. Vimos este patrón entre 2014 y 2016, y el resultado fue brutal para los optimistas.
Dado este contexto, creemos que los traders deben posicionarse para una mayor debilidad. El movimiento por debajo del nivel de $66.13 ahora parece más una probabilidad que una posibilidad. Para aquellos en el espacio de derivados, esta es una oportunidad prime para expresar una visión bajista con riesgo definido. Estamos considerando comprar spreads de opciones de venta. Por ejemplo, adquirir una opción de venta de $65 para el próximo mes mientras simultáneamente se vende una opción de venta de $62.50 podría ser una estrategia efectiva. Este enfoque limita el costo del costo de prima inicial y define el riesgo máximo, mientras ofrece un considerable aumento si el precio rompe el siguiente nivel de soporte mencionado por el analista en $65.51 y avanza hacia los bajos $60. La creciente oferta de EE.UU. y la demanda vacilante de China crean una olla a presión fundamental, y los aspectos técnicos apenas están comenzando a mostrar el vapor escapando.
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