Los futuros del Dow Jones apenas variaban cerca de 53.650 en la negociación europea del miércoles, mientras que los futuros del S&P 500 cedían 0,11% a alrededor de 7.680 y los del Nasdaq 100 bajaban 0,23% hasta aproximadamente 29.210. La acción de precios se mantuvo contenida a la espera de los datos de Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU., la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed), y de los resultados de Nvidia tras el cierre del mercado. La atención también está puesta en un discurso en Jackson Hole el viernes por parte del presidente de la Fed, Kevin Warsh, mientras los mercados buscan señales sobre un posible movimiento de tasas en septiembre.
El tono calmo en los futuros siguió a una sesión al contado más firme el martes, liderada por las tecnológicas: el Nasdaq Composite subió 0,66%, y tanto el Dow Jones Industrial Average como el S&P 500 avanzaron cerca de 0,3%. Entre los catalizadores macro destacó que el Tesoro de EE. UU. duplicó las recompras de bonos de largo plazo, lo que presionó al dólar, mientras el petróleo cayó 3%, afectando a las acciones del sector energía y coincidiendo con la continuidad del liderazgo de los sectores cíclicos sobre los defensivos, incluida una mayor debilidad en Consumo Básico.
Estrategias de trading antes de eventos clave y resultados
Recomendamos a los traders de derivados prepararse para una mayor volatilidad de corto plazo utilizando straddles con opciones antes de los resultados de Nvidia y de la publicación del PCE de inflación hoy. Históricamente, los reportes de resultados de Nvidia provocan un movimiento implícito promedio de 8% a 10%, lo que puede generar oscilaciones significativas en los derivados del Nasdaq 100. Con los futuros del Nasdaq cerca de 29.210, cubrir posiciones largas en tecnología con opciones put de corto vencimiento ayudará a proteger las carteras ante cualquier caída posterior a los resultados.
Posicionamiento para Jackson Hole y rotación sectorial
De cara al simposio de Jackson Hole del viernes, recomendamos posicionarse ante posibles cambios en las expectativas de tasas de interés antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Actualmente, los futuros de fed funds descuentan una alta probabilidad de un recorte de tasas en septiembre, lo que vuelve a las opciones sobre Treasuries muy sensibles a señales de política monetaria. Los traders deberían considerar opciones call largas en sectores cíclicos, que podrían beneficiarse si la Fed confirma una trayectoria monetaria favorable.
A medida que el capital continúa rotando desde sectores defensivos como Consumo Básico hacia cíclicos sensibles al crecimiento, sugerimos implementar operaciones de spread de valor relativo. Por ejemplo, los traders pueden comprar opciones call sobre cíclicos del S&P 500 mientras venden (escriben) opciones call sobre ETFs de sectores defensivos. Los datos históricos muestran que las transiciones de fines de agosto suelen favorecer a los derivados de energía e industriales, particularmente cuando la caída del petróleo alivia los temores inflacionarios.
Para el Dow Jones, que se mantiene estable cerca de 53.650, recomendamos utilizar estrategias de iron condor para beneficiarse de una consolidación de corto plazo antes de los catalizadores macro del viernes. Esta estrategia de captura de primas es ideal mientras el índice espera un detonante claro de ruptura. Si los datos de inflación PCE cumplen o mejoran el consenso de una caída sostenida, una ruptura por encima de 53.800 podría desatar rápidamente un fuerte rally por cobertura de cortos.
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