Los futuros del Dow Jones se mantuvieron prácticamente sin cambios cerca de 53,650 durante la jornada europea del miércoles, mientras que los futuros del S&P 500 retrocedieron 0.11% a alrededor de 7,680 y los del Nasdaq 100 cedieron 0.23% a aproximadamente 29,210. La acción del precio se mantuvo contenida antes de la publicación del índice de Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos —la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed)— y de los resultados de Nvidia tras el cierre. La atención también está puesta en un discurso en Jackson Hole el viernes por parte del presidente de la Fed, Kevin Warsh, mientras los mercados buscan señales sobre un posible movimiento de tasas en septiembre.
El tono tranquilo en los futuros siguió a una sesión al contado más firme el martes, liderada por las tecnológicas: el Nasdaq Composite avanzó 0.66%, y tanto el Dow Jones Industrial Average como el S&P 500 sumaron cerca de 0.3%. Entre los catalizadores macro destacaron la decisión del Tesoro de EE. UU. de duplicar las recompras de bonos de largo plazo, lo que presionó al dólar, mientras el petróleo cayó 3%, afectando a las acciones de energía y coincidiendo con un liderazgo cíclico sostenido frente a los defensivos, incluida una mayor debilidad en Consumo Básico.
Estrategias de Trading de Cara a Eventos Clave y Resultados
Recomendamos a los traders de derivados prepararse para una mayor volatilidad de corto plazo mediante el uso de straddles con opciones antes de los resultados de Nvidia y de la publicación de la inflación PCE hoy. Históricamente, los reportes de Nvidia generan un movimiento implícito promedio de 8% a 10%, lo que puede provocar oscilaciones relevantes en los derivados del Nasdaq 100. Con los futuros del Nasdaq cerca de 29,210, cubrir posiciones largas en tecnología con opciones put de corto vencimiento ayudará a proteger los portafolios ante cualquier caída posterior a resultados.
Posicionamiento para Jackson Hole y Rotación Sectorial
De cara al simposio de Jackson Hole del viernes, sugerimos posicionarse ante posibles cambios en las expectativas de tasas antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los futuros de fed funds actualmente descuentan una alta probabilidad de un recorte de tasas en septiembre, lo que vuelve a las opciones sobre Treasuries altamente sensibles a señales de política monetaria. Los traders pueden considerar opciones call largas en sectores cíclicos, que podrían beneficiarse si la Fed confirma una trayectoria monetaria favorable.
A medida que el capital sigue rotando desde sectores defensivos como Consumo Básico hacia cíclicos sensibles al crecimiento, sugerimos implementar estrategias de diferenciales de valor relativo. Por ejemplo, los traders pueden comprar opciones call sobre cíclicos del S&P 500 mientras venden (write) opciones call sobre ETFs de sectores defensivos. Los datos históricos muestran que las transiciones de finales de agosto suelen favorecer a los derivados de energía e industriales, particularmente cuando la caída del petróleo modera los temores inflacionarios.
Para el Dow Jones, que se mantiene estable cerca de 53,650, recomendamos utilizar estrategias de iron condor para beneficiarse de una consolidación de corto plazo antes de los catalizadores macro del viernes. Esta estrategia de cobro de primas es ideal mientras el índice espera un detonante claro de ruptura. Si la inflación PCE cumple o mejora el consenso de una desaceleración sostenida, una ruptura por encima de 53,800 podría detonar rápidamente un fuerte rally por cierre de posiciones cortas.
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