Los futuros de acciones en EE. UU. avanzaron ligeramente durante la sesión europea del martes, a medida que algunas tecnológicas y títulos vinculados a la IA recuperaron terreno antes de los resultados de Nvidia del miércoles. Los futuros del Dow Jones subieron 0.18% hasta alrededor de 53,590, mientras que los futuros del S&P 500 sumaron 0.28% hasta cerca de 7,690 y los futuros del Nasdaq 100 escalaron 0.58% hasta aproximadamente 29,270. La atención también está puesta en los datos de confianza del consumidor en EE. UU. previstos para el martes, seguidos por el índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) el miércoles, y un discurso el viernes en el simposio de Jackson Hole.
El movimiento se dio tras un cierre mixto en la sesión al contado del lunes, cuando el Promedio Industrial Dow Jones ganó 0.26%, pero el S&P 500 cayó 0.28% y el Nasdaq Composite retrocedió 0.76%, con las bajas concentradas en acciones de infraestructura de IA. El desempeño sectorial también divergió, con Bienes de Consumo Básico superando a Tecnología por aproximadamente 3 puntos porcentuales. El Promedio Industrial Dow Jones sigue 30 acciones estadounidenses y está ponderado por precio; se calcula dividiendo la suma de los precios de sus componentes por un factor actualmente de 0.152.
Anticipando los resultados de Nvidia y la volatilidad en opciones
Debemos prepararnos para una mayor volatilidad en el mercado de opciones a medida que Nvidia se alista para reportar resultados este miércoles. Los operadores de opciones actualmente están descontando un movimiento implícito cercano a 9.5% para la acción del fabricante de chips, ligeramente por encima de su promedio histórico de cinco años en días de resultados, de 8.2%. Para aprovecharlo, recomendamos enfocarnos en estrategias de straddle o strangle de corto plazo para capturar el inevitable movimiento del precio tras los resultados.
Eventos macro, rotación sectorial y posicionamiento defensivo
Más allá de tecnología, debemos monitorear de cerca el próximo simposio de Jackson Hole, donde se espera que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hable este viernes. Históricamente, el S&P 500 ha registrado una oscilación diaria promedio de 1.4% durante la semana de los discursos de Jackson Hole cuando se anticipan cambios relevantes de política monetaria. Dado el rango de operación estrecho cerca del nivel de 7,690 del S&P 500, deberíamos considerar la compra de puts de protección para blindar posiciones alcistas existentes ante cualquier sorpresa restrictiva.
También debemos seguir los datos de Confianza del Consumidor y de inflación PCE de esta semana, que influirán de forma decisiva en las expectativas de tasas en las próximas semanas. En ciclos anteriores, desviaciones inesperadas del PCE de apenas 0.1% frente al consenso han detonado oscilaciones intradía de más de 150 puntos en los futuros del Dow Jones. El uso de iron condors sobre el Dow, que actualmente ronda 53,590, podría ayudarnos a obtener beneficios si los datos de inflación se alinean con lo esperado y mantienen al índice dentro de un rango definido.
La rotación reciente, en la que bienes de consumo básico superó a tecnología por 3 puntos porcentuales, sugiere que el dinero institucional está migrando silenciosamente hacia posiciones defensivas en lugar de salir por completo del mercado. Durante los últimos diez años, rotaciones sectoriales similares en rallies liderados por tecnología han señalado un periodo de enfriamiento temporal para el Nasdaq, que actualmente cotiza cerca de 29,270. Deberíamos considerar calendar spreads de largo plazo en opciones sobre índices tecnológicos, lo que permitiría beneficiarnos de una estabilización en el corto plazo mientras mantenemos exposición al alza a más largo plazo.
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