Los estrategas de Rabobank dicen que las tensiones en Medio Oriente y el estrés del mercado han reforzado el papel del dólar estadounidense como refugio seguro.

by VT Markets
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Mar 13, 2026
El equipo de Estrategia de FX (mercado de divisas) de Rabobank dice que las tensiones recientes en Medio Oriente y el mayor estrés del mercado han reforzado el papel del dólar estadounidense como refugio seguro (activo que suele apreciarse cuando aumenta el riesgo). El equipo lo relaciona con el gran peso del dólar en el comercio mundial de divisas y en las reservas (activos que mantienen los bancos centrales). Señala la encuesta trienal de FX del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), donde el USD estuvo en un lado del 89.2% de las operaciones (en cada transacción de divisas siempre hay dos monedas; “estar en un lado” significa que el dólar fue una de ellas). Esta proporción fue un poco mayor que en el informe anterior y superior a la de otras monedas.

La liquidez del dólar impulsa la demanda como refugio seguro

El equipo dice que la liquidez (facilidad para comprar o vender sin mover mucho el precio) del USD sostiene la demanda en periodos de estrés. También dice que el USD se mantuvo relativamente estable en la segunda mitad del año pasado, después de una caída en abril de 2025 ligada a anuncios de aranceles (impuestos a las importaciones) en EE. UU. Rabobank espera que disminuyan las preocupaciones sobre una caída de largo plazo del dólar. Dice que esto podría reducir la resistencia del mercado a mantener posiciones largas en USD (apuestas a que el dólar subirá frente a otra moneda). Para el resto de este año, ve incertidumbre sobre cómo responde la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) a la presión política para bajar tasas mientras sube la inflación (aumento general de precios). Vincula los riesgos de inflación al cierre del Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el petróleo) y a mayores costos de energía y fertilizantes que afecten las cadenas de suministro (red de producción, transporte y entrega), incluida la distribución y el procesamiento.

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