El PIB (Producto Interno Bruto, el valor total de lo que produce un país) de Canadá cayó un 0,6% trimestre a trimestre en el 4T de 2025, mientras subió un 0,7% interanual. La caída trimestral se debió sobre todo a que las empresas redujeron sus inventarios (existencias de productos), en especial en manufactura (fabricación) y comercio mayorista (venta al por mayor). Los inventarios registraron su primera caída anual desde 2020. El gasto de los consumidores (compras de los hogares) y las exportaciones (ventas al exterior) aportaron algo de apoyo, con un repunte moderado en ambos. La guerra en Irán se asocia con precios de la energía más altos, lo que puede aumentar el valor de las exportaciones energéticas de Canadá. Esto puede respaldar el PIB a corto plazo, aunque el impacto sobre la demanda interna (gasto dentro del país) puede ser limitado. Los costos más altos del combustible pueden presionar los presupuestos de los hogares y reducir el gasto en artículos no esenciales. A medida que la energía encarece muchos bienes y servicios, esto puede debilitar la demanda de los consumidores en toda la economía. Al mirar los datos del 4T de 2025, la contracción del PIB del 0,6% trimestral fue una señal temprana de fragilidad, ocultada por ajustes de inventarios. Aunque el gasto de los consumidores y las exportaciones fueron positivos entonces, la tensión prevista por los mayores precios de la energía ya se está reflejando en los datos de comienzos de 2026. Este choque entre un sector exportador de energía fuerte y una economía interna más débil se está viendo en tiempo real. Con el conflicto en Irán, el crudo WTI (West Texas Intermediate, un tipo de petróleo de referencia) superó los 110 dólares por barril, un nivel no visto desde el choque energético inicial de 2022. Esto dio un fuerte impulso al dólar canadiense, que se fortaleció frente al dólar estadounidense en más de 3% desde el inicio del año. Los operadores deberían considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para crear posiciones largas (apostar a que sube) en el CAD (dólar canadiense), ya que los términos de intercambio (relación entre precios de exportaciones e importaciones) siguen mejorando para Canadá como exportador neto de energía (vende más energía de la que compra). La caída prevista del gasto de los hogares ya no es solo una proyección; el informe de febrero de 2026 del IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) de Statistics Canada mostró que la inflación general volvió a acelerarse hasta 3,8%, impulsada en gran parte por la energía. Esto afectó directamente a los consumidores: las ventas minoristas de enero mostraron una caída sorprendente de 0,5%, con debilidad en categorías discrecionales (gasto no esencial). Esto confirma que los precios más altos en la gasolina están desplazando otros gastos. Esta situación pone al Banco de Canadá en una posición difícil, similar a las presiones de estanflación (inflación alta con crecimiento débil) de los años 70. En su reunión de inicios de marzo, el BoC (Bank of Canada, Banco de Canadá) mantuvo sin cambios su tasa de política (interés que guía otras tasas), pero señaló preocupación por una inflación persistente, dejando de lado por ahora cualquier recorte de tasas. Se podrían usar estrategias con opciones sobre futuros de la Tasa Overnight del Banco de Canadá (contratos sobre la tasa de interés a un día) para operar la mayor incertidumbre sobre futuras reuniones de política. En acciones, este entorno crea una divergencia clara que puede aprovecharse con operaciones por pares (comprar un activo y vender otro) usando opciones sobre índices sectoriales del S&P/TSX (índices de sectores de la bolsa canadiense). Se ve fortaleza en energía, que ya superó al mercado general en 12% en lo que va de 2026. Esto sugiere comprar productores de energía y, al mismo tiempo, vender en corto (apostar a que baja) acciones de consumo discrecional, las más expuestas al debilitamiento del hogar canadiense.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.