Señales del mercado laboral
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se mantuvieron en 213 mil, ligeramente por debajo de lo esperado. La contratación siguió débil, pero las cifras apuntaron a un mercado laboral más estable. Los mercados se centraron en un informe de empleo con previsiones de consenso (promedio de estimaciones del mercado) de un aumento de 55 mil en las nóminas no agrícolas (empleos en casi todos los sectores, excepto agricultura). Se esperaba que la tasa de desempleo se mantuviera en 4,3%. Un resultado de nóminas mayor de lo esperado podría reducir la preocupación por el crecimiento de EE. UU., incluso con precios de la energía altos. Un dato más débil podría aumentar esas preocupaciones, por la incertidumbre en los mercados energéticos y la disrupción relacionada con la IA (inteligencia artificial, tecnología que automatiza tareas y puede cambiar empleos y procesos). Si las nóminas son lo bastante fuertes, la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) podría pasar a una postura de política más equilibrada, donde el siguiente movimiento podría ser bajar o subir los tipos. Esto sería distinto a la inclinación reciente hacia bajar tipos y podría apoyar al dólar.Implicaciones para la política de la Fed
El informe de empleo, más fuerte de lo esperado, ha cambiado el panorama y confirma la idea de que la economía de EE. UU. sigue resistente. Las nóminas no agrícolas de febrero llegaron a 185.000, muy por encima del consenso de 55.000, y la tasa de desempleo bajó a 4,2%. Estos datos reducen la preocupación inmediata por el crecimiento y dan impulso al dólar. Este dato obliga a replantear la ruta de la Reserva Federal y la acerca a una postura más simétrica (equilibrada: podría subir o bajar tipos). El mercado ahora está quitando rápidamente de los precios las bajadas de tipos que se esperaban para la segunda mitad del año, y los futuros de fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera sobre el tipo de interés de la Fed) sugieren una probabilidad por debajo del 20% de un recorte antes de julio. Esto indica que el siguiente paso de la Fed podría ser una subida o una bajada, un giro frente a su sesgo anterior hacia recortar tipos. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto sugiere comprar volatilidad (apostar a movimientos de precio más grandes). El índice VIX (indicador de volatilidad esperada del mercado bursátil) ya subió de 14 a más de 18, y se espera más incertidumbre en los mercados de tipos de interés. Se pueden considerar straddles o strangles largos (estrategias con opciones para ganar si el precio se mueve mucho, hacia arriba o hacia abajo) en los principales índices de acciones y en ETF (fondos cotizados, como una “cesta” que se compra y vende en bolsa) de bonos del Tesoro, para aprovechar oscilaciones mayores en las próximas semanas. También se puede buscar que el dólar siga fuerte mediante el mercado de opciones. Comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre el índice del dólar estadounidense (DXY, medida del dólar frente a una cesta de monedas) ofrece una forma directa y con riesgo limitado de beneficiarse de más subidas. Esto es especialmente atractivo frente a monedas cuyos bancos centrales, como el BCE (Banco Central Europeo), siguen siendo más “dovish” (más inclinados a bajar tipos o mantenerlos bajos). Esta fortaleza económica ocurre junto con el aumento de las tensiones en Oriente Medio, que están empujando los precios de la energía hacia niveles que pueden complicar la política. Con el crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) por encima de 95 dólares por barril debido a nuevas interrupciones en el transporte marítimo, sube el riesgo de un shock inflacionario de energía (subida brusca de precios que aumenta la inflación). Esto refuerza el atractivo del dólar como moneda con rendimiento alto (por tipos de interés más altos) y como refugio (se busca en momentos de riesgo). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
