Los estrategas de OCBC dijeron que el mercado de divisas asiático, incluido el dólar de Singapur, sigue expuesto a riesgos para la inflación (subida general de precios) y el crecimiento (capacidad de la economía para expandirse) impulsados por el petróleo, a pesar del plan de la AIE (Agencia Internacional de la Energía) de liberar 400 millones de barriles de las reservas de petróleo. Dijeron que la liberación pretende limitar las subidas bruscas del precio del petróleo, pero advirtieron que Irán ha mencionado un nivel de 200 dólares por barril. Dijeron que el petróleo de las reservas puede tardar en llegar al mercado abierto (donde se compra y vende libremente) por límites de logística (organización del transporte y almacenamiento) y de envíos (capacidad de transporte marítimo). También dijeron que los mercados aún pueden sufrir una presión a corto plazo (falta temporal de oferta que empuja el precio) si se producen interrupciones de suministro (cortes o retrasos en la entrega) junto con los recortes de producción ya existentes. Dijeron que la liberación de reservas puede ayudar a reducir el pánico y suavizar la volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio), pero no elimina el riesgo de subidas del precio del petróleo en el corto plazo. Añadieron que las monedas asiáticas, incluido el SGD (dólar de Singapur), aún pueden sufrir presión. Dijeron que es poco probable que la Autoridad Monetaria de Singapur actúe pronto, pero que una subida sostenida de los precios de la energía podría reducir su margen para esperar. Sus economistas estimaron que aumentar el precio medio del crudo (promedio de precios) de unos 63 USD por barril a 92 USD por barril podría elevar la inflación general de 2026 (inflación total, no solo una parte) de aproximadamente 1,3% a cerca de 1,8% interanual (comparado con el mismo periodo del año anterior). Dijeron que los precios del mercado ya han empezado a reflejar expectativas prudentes de una política más restrictiva (medidas para frenar la inflación, como hacer el crédito más caro). Vemos que las monedas asiáticas siguen expuestas a riesgos por precios altos del petróleo, pese a los esfuerzos por calmar los mercados con liberaciones de reservas estratégicas (reservas guardadas para emergencias). El crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) cotiza cerca de 95 dólares por barril, lo que mantiene muy real la amenaza de inflación para un país importador de energía como Singapur. Esta situación hace que el dólar de Singapur sea vulnerable a presiones en el corto plazo. Dada esta incertidumbre, deberíamos esperar más volatilidad en el par de divisas USD/SGD (tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el dólar de Singapur) durante las próximas semanas. Este entorno sugiere que comprar opciones (contratos que dan derecho, pero no obligación, a comprar o vender a un precio fijado) podría ser una estrategia prudente para aprovechar posibles movimientos grandes sin apostar por una sola dirección. El coste de estas opciones, o prima (precio del contrato), ya ha empezado a subir, lo que indica que el mercado espera movimiento. Para quienes anticipan una subida breve del petróleo, posicionarse para un dólar de Singapur más débil parece razonable. Recordamos cómo reaccionaron los mercados durante el primer shock de precios de la energía en 2022, cuando el “modo aversión al riesgo” (inversores buscando activos más seguros) tendía a fortalecer el dólar estadounidense frente a otras monedas. Un movimiento hacia el nivel 1,3700 para USD/SGD es posible si aumentan las tensiones del petróleo. Por el lado contrario, también debemos considerar la reacción de la MAS (Autoridad Monetaria de Singapur, el banco central y supervisor financiero). Los últimos datos de inflación subyacente (inflación sin componentes muy variables como energía y alimentos) de Singapur para febrero de 2026 ya mostraron un aumento del 2,1% interanual, lo que podría reducir la paciencia del banco central ante mayores costes de energía. Una idea a más largo plazo podría ser comprar opciones de compra sobre SGD (contratos que ganan valor si el SGD sube) con vencimientos (fecha en que termina el contrato) de tres a seis meses, apostando a que la MAS se verá obligada a endurecer la política y fortalecer la moneda.

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