El aluminio en la LME (Bolsa de Metales de Londres) cotiza cerca de máximos de cuatro años, con precios apoyados por el riesgo de interrupciones de suministro (problemas para producir o transportar metal) ligado al conflicto en Oriente Medio. La inestabilidad mantiene al mercado muy pendiente de las noticias geopolíticas (eventos políticos entre países) y aumenta los cambios bruscos de precio.
Las señales de una oferta física ajustada (poco metal disponible para entrega real) se han reforzado, incluyendo más *cancelled warrants* (órdenes para sacar metal de los almacenes registrados de la LME) y retiros de inventario más rápidos, especialmente en Port Klang. Los *cancelled warrants* subieron 96.050 t hasta 178.600 t a comienzos de la semana, el mayor aumento diario desde mayo de 2024.
Los *cancelled warrants* ahora representan cerca del 40% del inventario total de aluminio en la LME, frente al 9% al inicio del mes. El aluminio está más “ajustado” que otros metales básicos (metales industriales como aluminio, cobre o zinc), lo que sugiere poca caída posible incluso mientras las condiciones macro (factores generales como tipos de interés, crecimiento e inflación) siguen presionando.
Vemos que el precio del aluminio se mantiene cerca de 3.350 US$/t, sostenido por temores de oferta vinculados a las tensiones en Oriente Medio. El mercado es extremadamente sensible a los titulares geopolíticos, lo que mantiene alta la volatilidad (subidas y bajadas rápidas). Esto indica que los operadores deben estar listos para movimientos fuertes según las noticias diarias.
La escasez en el mercado físico se nota más, apoyando la idea de que el precio tiene un piso sólido (un nivel donde suele encontrar apoyo). Los datos publicados esta mañana, 12 de marzo de 2026, mostraron que las existencias *on-warrant* (metal en almacenes de la LME disponible para entrega) bajaron de 250.000 t, un nivel no visto desde el cuarto trimestre de 2025. Esta caída de inventarios, con *cancelled warrants* alrededor del 40% del stock total, señala una demanda fuerte en la economía real (compras para uso industrial, no solo para inversión).
Vimos un patrón similar de inventarios en descenso y riesgo geopolítico en el tercer trimestre de 2025, que precedió un salto rápido del 15% en el mes siguiente. La falta de metal en aluminio, especialmente frente al aumento de inventarios visto recientemente en cobre, refuerza la idea de sesgo alcista (más probabilidad de subidas). Por eso, parece más prudente prepararse para estabilidad de precios o una subida repentina que apostar por una caída importante.
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