Perspectiva de normalización de la política
TD Securities espera una trayectoria de inflación más favorable en el tercer trimestre, basándose en un perfil mes a mes (cambios de un mes a otro) que permitiría que la normalización de la política (volver gradualmente a tipos de interés más “normales”) se reanude. Proyectan tres recortes de 25 pb (puntos básicos; 25 pb = 0,25 puntos porcentuales), uno por trimestre desde septiembre de 2026 hasta marzo de 2027. Dijeron que aumentan los riesgos de que la Fed retrase los recortes este año por la incertidumbre geopolítica y su efecto en los precios de la energía. También dijeron que los acontecimientos del conflicto en Oriente Medio influirán en las opciones de la Fed en los próximos meses.Prepararse para una mayor volatilidad
Este entorno de incertidumbre sugiere que los operadores (personas o firmas que compran y venden en los mercados) deberían prepararse para una mayor volatilidad (movimientos más bruscos de precios) en los próximos meses. Las estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender) sobre futuros de tipos de interés (contratos para fijar hoy un precio futuro relacionado con los tipos), como los vinculados a SOFR (Secured Overnight Financing Rate, una tasa de referencia basada en préstamos a un día con garantía en EE. UU.), podrían ser útiles para posicionarse ante movimientos fuertes a medida que se acerca el “plazo de verano” de la Fed. La diferencia entre el objetivo de la Fed y la realidad de los precios de la energía puede provocar un reajuste importante de precios en el mercado (un cambio rápido en las valoraciones). Recordamos cómo la inflación persistente de 2022 y 2023 obligó a la Fed a un ciclo agresivo de subidas (aumentos rápidos y repetidos de tipos), y por eso desconfían de relajar la política demasiado pronto. El último dato del Índice de Precios al Consumidor (IPC, una medida de los precios que paga el consumidor) que muestra una inflación “pegajosa” del 3,2% (que baja muy lentamente) refuerza el argumento de que la Fed espere datos más claros. Esta persistencia sugiere que las apuestas fuertes por recortes tempranos de tipos conllevan un riesgo considerable.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
