Los datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) para la semana hasta el 12 de junio mostraron que las existencias de crudo cayeron en 8,262 millones de barriles. Esto se comparó con una previsión de descenso de 4,6 millones de barriles.
El dato implica que las existencias disminuyeron en 3,662 millones de barriles más de lo esperado, según la previsión. Las cifras se refieren a los inventarios de crudo de EE. UU. tal y como los publica la EIA.
Una demanda más fuerte de lo previsto respalda un mercado alcista del petróleo
La importante caída de los inventarios de crudo, casi el doble de lo que se preveía, apunta a una demanda inesperadamente fuerte. Lo interpretamos como una señal claramente alcista para el mercado del petróleo. Esto sugiere que el consumo se mantiene sólido a medida que nos adentramos en el pico de la temporada estival de conducción.
Este informe encaja con nuestra visión de un fortalecimiento de la demanda estacional. Los datos recientes muestran que el consumo de gasolina en EE. UU. sube casi un 2,5% respecto a estas fechas del año pasado, y que las tasas de utilización de las refinerías superan ya el 95% para cubrir las necesidades de combustible. Esto confirma que el crudo se está procesando activamente, y no simplemente almacenado.
Dinámica de la oferta y posicionamiento ante los precios del pico estacional
Por el lado de la oferta, observamos que la OPEP+ ha reafirmado su compromiso de mantener los recortes de producción durante el tercer trimestre. Esto elimina una fuente clave de potencial nueva oferta que podría haber compensado la fuerte demanda. Por tanto, el mercado está más ajustado de lo que muchos habían anticipado hace apenas unas semanas.
A la luz de estos factores, nos posicionamos para precios más altos en las próximas semanas. Creemos que comprar opciones call sobre futuros de WTI y Brent con vencimiento en agosto ofrece un perfil de rentabilidad-riesgo favorable. Esta estrategia permite participar en la tendencia alcista prevista durante el periodo de máxima demanda.
Históricamente, los precios del petróleo suelen encontrar un máximo estacional en julio, y la configuración de este año resulta muy familiar. La combinación de una sorpresa en forma de fuerte caída de inventarios y una demanda sólida recuerda a anteriores repuntes estivales. Anticipamos que esta tendencia continuará e incluso podría acelerarse a medida que avancemos en julio.
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