Se reducen las apuestas bajistas
Estamos viendo una reducción importante de las apuestas bajistas contra la libra esterlina, ya que la posición neta corta mejoró de -84,2K a -65,5K contratos (contratos = acuerdos estándar, en este caso de futuros, para comprar o vender GBP en una fecha futura). Esto indica que los grandes especuladores están menos convencidos de que la libra vaya a seguir cayendo. Este cambio es el giro de sentimiento más positivo que hemos visto este trimestre. Este cambio de posicionamiento llega tras datos recientes que muestran que la inflación del Reino Unido de febrero de 2026 bajó al 3,1%, superando lo que esperaba el mercado y alimentando la idea de que el ciclo de endurecimiento del Banco de Inglaterra (subidas de tipos para frenar la inflación) ha terminado. Para comparar, durante gran parte del año pasado, 2025, la inflación se mantuvo por encima del 4,5%, lo que sostenía una visión mucho más bajista. El mercado ahora empieza a descontar (reflejar en precios) posibles recortes de tipos antes de fin de año. Para los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro precio, como futuros u opciones), esto sugiere que el periodo de ganancias fáciles por ponerse corto en GBP podría estar terminando. Deberíamos considerar reducir la exposición a cortos directos en futuros (futuros = contratos para comprar/vender en el futuro a un precio pactado) y, en su lugar, buscar estrategias que se beneficien de estabilidad o de una subida moderada. Comprar “call spreads” (estrategia con opciones: comprar una opción de compra y vender otra a un precio objetivo más alto para limitar coste y ganancia) en GBP/USD podría ofrecer una forma de riesgo definido (pérdida máxima conocida) para posicionarse ante un posible rebote hacia el nivel 1,2800, un punto de resistencia clave (zona donde el precio suele frenarse al subir) de finales de 2025. Mirando atrás, los niveles extremos de posición neta corta que vimos durante la desaceleración económica de 2024 estuvieron cerca de -100K contratos, así que, aunque el sentimiento ha mejorado, está lejos de ser alcista. Esto sugiere que, aunque una caída fuerte es menos probable, un repunte potente tampoco está asegurado. Por lo tanto, vender “puts” con efectivo reservado (“cash-secured puts”: vender una opción de venta y apartar el dinero para comprar si te asignan) sobre GBP puede ser una estrategia viable para cobrar prima (ingreso por vender la opción) y fijar un nivel en el que estaríamos cómodos comprando.Tendencias de volatilidad y posicionamiento
La volatilidad implícita (estimación del mercado sobre cuánto puede moverse el precio en el futuro, extraída del precio de las opciones) en las opciones de la libra ha ido bajando, con la volatilidad ATM a 3 meses (ATM = “en el dinero”: precio de ejercicio cercano al precio actual; 3 meses = horizonte del contrato) cayendo al 6,8% desde más del 8% al inicio del año. Esta tendencia hace que comprar opciones sea relativamente más barato, pero también indica que el mercado espera movimientos de precio menos bruscos en las próximas semanas. Deberíamos ser prudentes con ir claramente “largos de volatilidad” (apostar a que suba la volatilidad) y, en su lugar, centrarnos en operaciones direccionales (apostar a subida o bajada del precio).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
