El Comando Central de Estados Unidos informó que llevó a cabo ataques de precisión en Irak contra grupos respaldados por Irán, a los que acusó de planear atentados contra fuerzas estadounidenses e instalaciones petroleras saudíes. El Ejército de EE. UU. también reportó que fuerzas del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC, por sus siglas en inglés) lanzaron múltiples misiles balísticos desde Irán a las 5:45 p.m. (hora del Este), y agregó que todos los misiles fueron interceptados y que las fuerzas estadounidenses se mantienen en máxima preparación. El Ministerio de Defensa de Arabia Saudita confirmó ataques contra objetivos de grupos respaldados por Irán en Irak, mientras que las Fuerzas de Movilización Popular (PMF, por sus siglas en inglés) de Irak dijeron que tropas de EE. UU. y Arabia Saudita impactaron cuarteles generales de la PMF en todo el país.
La televisión estatal iraní citó a una fuente militar que negó la participación de Irán en proyectiles lanzados desde otros países contra objetivos en Arabia Saudita. Por separado, el IRGC afirmó que tres petroleros fueron “impactados y detenidos” tras ignorar advertencias en el Estrecho de Ormuz. En los mercados, el WTI rebotó desde mínimos de dos semanas cerca de los US$77 y subía 4% a US$81,60, ya que las últimas hostilidades avivaron temores de una mayor escalada.
Volatilidad del mercado energético y estrategias con derivados
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad en los mercados energéticos durante las próximas semanas, a medida que los riesgos geopolíticos en Medio Oriente alcanzan un punto crítico. El salto repentino de 4% del crudo WTI hasta US$81,60 refleja una prima de riesgo inmediata que el mercado está incorporando en precios. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre WTI y Brent para capitalizar picos repentinos de precios.
Riesgos geopolíticos y posicionamiento táctico
La amenaza al Estrecho de Ormuz es particularmente alarmante, ya que este punto de estrangulamiento clave maneja aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo por día, o cerca de 20% del consumo mundial de líquidos del petróleo. Los datos históricos muestran que incluso interrupciones menores en este corredor pueden disparar los precios del crudo, como en los ataques de Abqaiq de 2019, que provocaron un salto histórico intradía de 20% en el Brent. Sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) sobre futuros de petróleo para limitar el riesgo a la baja, mientras se posiciona para un posible avance hacia el nivel de US$90.
Con el Índice de Volatilidad del Crudo de Cboe (Cboe Crude Oil Volatility Index) con expectativa de repuntar, vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) también podría generar primas atractivas para operadores con alta tolerancia al riesgo. Alternativamente, consideramos que implementar una estrategia de straddle largo en ETFs con alta exposición a energía permitirá a los operadores beneficiarse de oscilaciones pronunciadas, independientemente de la dirección inmediata del conflicto. Cubrir carteras más amplias de renta variable con puts defensivos sobre índices también es una medida prudente, mientras los mercados se preparan para una posible inflación impulsada por la energía.
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