Restricciones de Suministro y Presión de Basilea III
Esta medida restringe la oferta que puede ser entregada, aumentando la presión de Basilea III para que los bancos mantengan más oro físico. Reduce la capacidad de la LBMA para reutilizar lingotes como garantía y desafía el dominio de Suiza en el refinado, afectando a Londres, mientras aumenta la influencia de COMEX en la fijación de precios del oro global. En el mercado no asignado de oro de Londres, la reutilización implica usar el mismo lingote de oro como garantía varias veces. Los aranceles dificultan la adquisición de lingotes en los formatos requeridos, que son esenciales para las liquidaciones, lo que reduce el apalancamiento y la liquidez en el mercado de Londres. La Asociación del Mercado de Metales Preciosos de Londres (LBMA) regula este mercado, estableciendo estándares para lingotes de oro y plata necesarios para el comercio internacional. Maneja el sistema de compensación para la mayoría de las transacciones mayoristas de oro, permitiendo a los miembros, incluidos grandes bancos y comerciantes, participar en transacciones con alto apalancamiento. Sin embargo, su capacidad para reutilizar y mantener liquidez se ve disminuida debido a la menor disponibilidad de lingotes entregables. Los nuevos aranceles de EE. UU. sobre lingotes de oro específicos están estrangulando activamente el mercado. Hemos visto que los futuros de oro de COMEX han subido más de $2,550 por onza como resultado directo. Este movimiento está creando una descoordinación significativa entre los mercados de Londres y Nueva York.Aranceles y Dinámica del Mercado
Para los comerciantes de derivados, esto sugiere una postura alcista en las próximas semanas. Los aranceles encarecen a los cortos entregar metal físico, obligando a muchos a recomprar sus posiciones a precios más altos. El interés abierto en el contrato del mes actual ya ha disminuido un 15% en las últimas dos semanas, señalando que los cortos están cerrando sus posiciones. Estamos observando cómo se amplía la prima de los futuros de COMEX sobre el precio al contado de Londres, que recientemente ha superado los $50. Esta diferencia refleja el costo adicional y la dificultad de obtener y enviar oro sin aranceles a Nueva York para la entrega. Operar con esta diferencia podría ser una estrategia viable mientras persista la fricción logística. La presión es visible en los datos del mercado físico. Las reservas de oro registradas por COMEX han visto un retiro neto de casi 1.5 millones de onzas desde finales de julio de 2025. Este drenaje en el suministro entregable pone a los compradores en una posición poderosa para dictar condiciones. Este tipo de estrés estructural está causando un aumento en la volatilidad implícita. El Índice de Volatilidad del Oro de CBOE (GVZ) ha alcanzado su punto más alto desde el estrés financiero que presenciamos a principios de 2023. Los comerciantes podrían considerar comprar opciones de compra para obtener exposición al alza mientras limitan el riesgo a la baja.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
