Apoyo al Dólar Canadiense
El sólido resultado del PIB reforzó al CAD, elevando las predicciones sobre la tasa máxima del BoC. Se considera que el CAD está subvaluado por encima de 1.40 en comparación con el Dólar estadounidense y podría aumentar con una rápida estabilización de la economía o acuerdos comerciales favorables. Las expectativas del mercado indican que la tasa USD/CAD podría alcanzar un máximo de 1.41 y posiblemente caer a 1.38 para fin de año, dependiendo de un impulso económico sostenido y un debilitamiento general del USD. El inesperado crecimiento del PIB del 2.6% en el tercer trimestre cambia fundamentalmente nuestra visión sobre la economía canadiense de cara a 2026. Esta fortaleza sugiere que la economía tiene menos capacidad disponible de lo que pensábamos anteriormente. En consecuencia, el Banco de Canadá ahora tiene un umbral significativamente más alto para considerar cualquier recorte de tasas de interés el próximo año. Esta resiliencia económica se alinea con el último informe de inflación de Canadá, que mostró que el índice de precios al consumidor (CPI) se mantuvo firme en 2.8%, muy por encima del objetivo del banco central. El mercado ahora está ajustando significativamente a la baja la probabilidad de un recorte de tasas en el primer trimestre, una decisión drástica en comparación con hace unas semanas. Esta divergencia de políticas es notable, ya que los datos recientes de empleo en EE. UU. mostraron un leve enfriamiento, sugiriendo que la Reserva Federal puede tener más espacio para reducir tasas.Implicaciones para el Mercado de Derivados Canadiense
Para los operadores de derivados, esto refuerza la idea de que el nivel de 1.41 en USD/CAD actuará como un fuerte techo. Deberíamos considerar comprar opciones de compra del dólar canadiense o vender opciones de compra del USD con strike por debajo de ese nivel. El mercado de opciones ya refleja este cambio, ya que la reversión de riesgo a un mes para USD/CAD ha cambiado a favor de las opciones de venta, indicando una mayor demanda de protección contra caídas. Esta situación es similar a lo que observamos a finales de 2023, cuando datos canadienses más fuertes de lo esperado causaron una divergencia de políticas con EE. UU. y provocaron un significativo aumento en el loonie. Aunque la estimación preliminar del PIB de octubre mostró una contracción, las poderosas revisiones al alza y el sólido dato del tercer trimestre son los factores dominantes por ahora. Vemos que el camino de menor resistencia para USD/CAD es hacia abajo, con el objetivo de alcanzar la marca de 1.38 para finales de año. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a comerciar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
