La recuperación de la vivienda pierde impulso
El informe de enero de ventas pendientes de viviendas fue una decepción clara: mostró una caída cuando se esperaba un aumento. Esto sugiere que la recuperación del mercado de la vivienda se está frenando, porque los compradores todavía tienen problemas por los altos costos de endeudarse (es decir, el precio de pedir dinero prestado). Aunque las tasas de las hipotecas a 30 años han bajado un poco hasta un promedio nacional de 6,5%, la posibilidad de pagar una vivienda sigue siendo un obstáculo importante. Estos datos débiles de vivienda influyen directamente en nuestra visión sobre el camino de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.). Con el último informe de inflación mostrando que el IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida del aumento de precios) se moderó a 2,8%, este mal dato de vivienda le da a la Fed más motivos para aflojar su política antes. Ahora vemos que el mercado de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas de interés) descuenta una probabilidad superior al 60% de un recorte de tasas para la reunión de mayo de 2026, un aumento notable frente al mes pasado. Para nosotros, esto refuerza la idea de posicionarnos en derivados de tasas de interés (instrumentos que ganan o pierden según suban o bajen las tasas) que se beneficien de una caída de los rendimientos (la rentabilidad de bonos). Buscamos aumentar posiciones en contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) vinculados al SOFR (tasa de financiación a un día garantizada, una tasa de referencia en EE. UU.). Anticipamos que el mercado seguirá descontando una Fed más “dovish” (más inclinada a bajar tasas). Esto apuesta directamente a que el banco central tendrá que reaccionar ante una economía que se enfría. En acciones, debemos prever debilidad en sectores sensibles a las tasas, como constructoras de viviendas y bancos regionales. Consideramos comprar opciones put (derechos para vender a un precio fijado, usadas para protegerse o ganar si cae el precio) sobre ETFs como XHB (un fondo cotizado que agrupa acciones del sector de vivienda) para cubrirnos o beneficiarnos de una mayor caída en acciones relacionadas con la vivienda. En retrospectiva, vimos un patrón parecido a inicios de 2025, cuando la debilidad en vivienda se adelantó a una corrección más amplia del mercado antes de que la Fed cambiara su tono.Sensibilidad del dólar a las diferencias de tasas
El panorama de una Fed más inclinada a bajar tasas también tiene efectos importantes para el dólar estadounidense. El valor de una divisa depende mucho de la diferencia de tasas de interés (la brecha entre las tasas de un país y otro), y la posibilidad de recortes en EE. UU. podría presionar a la baja al índice del dólar. Por eso, exploramos opciones call (derechos para comprar a un precio fijado, usadas para ganar si sube) en pares de divisas como EUR/USD, apostando por un dólar más débil en el segundo trimestre.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
