Las ventas minoristas en el Reino Unido cayeron un 0.1% en noviembre respecto al mes anterior, tras una disminución del 0.9% en octubre, según informó la Oficina de Estadísticas Nacionales. Esto fue contrario a las expectativas del mercado de un aumento del 0.4%.
Las ventas minoristas fundamentales, que excluyen las ventas de combustible para automóviles, descendieron un 0.2% en noviembre, después de una caída previa del 0.8%. El consenso del mercado había anticipado un aumento del 0.2% para el mes.
En términos anuales, las ventas minoristas del Reino Unido aumentaron un 0.6% en noviembre, sin cambios respecto a la cifra anterior, pero por debajo de las expectativas del mercado de un 0.9%. Las ventas minoristas fundamentales para el mismo periodo subieron un 1.2%, por debajo del 1.6% esperado.
La libra esterlina se debilitó ligeramente con la publicación del informe, operando un 0.01% más alta frente al dólar estadounidense a 1.3380. Actualmente, la libra es considerada la más débil frente al dólar entre los principales pares de divisas.
La libra británica es una de las monedas más antiguas, en uso desde el año 886 d.C., y la cuarta más negociada a nivel mundial, representando el 12% de todas las transacciones de divisas. La política monetaria del Banco de Inglaterra es un factor clave que afecta el valor de la libra, con las tasas de interés como su principal herramienta para mantener la estabilidad de la inflación.
Estamos viendo claras señales de un consumidor del Reino Unido en dificultades, lo cual debe moldear nuestra estrategia para las próximas semanas. Los datos de ventas minoristas de noviembre, que mostraron una sorprendente caída del 0.1%, confirmaron que la debilidad de octubre no fue un evento aislado. Esta débil demanda de cara al crucial periodo navideño apunta hacia una posible desaceleración económica.
Esta debilidad del consumidor ocurre junto con una inflación obstinadamente alta, que los datos más recientes de la ONS de principios de esta semana mostraron que fue del 2.8% en noviembre. Esta cifra, aunque ligeramente más baja, sigue estando muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. La economía también se encuentra estancada, con las cifras más recientes del PIB mensual para octubre mostrando un crecimiento del 0.0%.
El Banco de Inglaterra se encuentra en una posición difícil, evidente en su decisión de ayer de mantener las tasas de interés en 5.0%. No pueden arriesgarse a alimentar la inflación recortando tasas, pero tampoco pueden permitirse dañar una economía ya frágil al aumentar aún más. Esta parálisis en la política crea una incertidumbre significativa para la libra esterlina.
El balance de riesgos parece inclinado hacia el lado negativo para la libra. Dada la débil información del consumidor, podemos considerar la compra de opciones put de GBP/USD para protegernos o especular sobre una mayor debilidad de la libra. Esta situación nos recuerda a finales de 2023, cuando los temores de una recesión en el Reino Unido mantuvieron la libra bajo presión incluso cuando el Banco de Inglaterra mantenía altas las tasas de interés.
En las próximas semanas, debemos vigilar de cerca cualquier dato sobre el índice de gerentes de compras (PMI) preliminar para diciembre y los informes iniciales de ventas navideñas. Estas cifras serán los primeros indicadores de si la debilidad del consumidor de noviembre ha continuado. Cualquier otra sorpresa negativa probablemente aumentará las apuestas en contra de la libra.
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