Las ventas minoristas con tarjeta electrónica de Nueva Zelanda aumentaron 1.3% mes a mes en julio, revirtiendo la caída del mes previo. La lectura anterior fue de -1.4%, lo que marca un giro en la actividad transaccional de corto plazo.
El cambio de una contracción de 1.4% a un alza de 1.3% apunta a un ritmo mensual más firme del gasto con tarjeta electrónica. Los mercados ahora observarán si este rebote se mantiene en las próximas publicaciones.
Perspectiva de corto plazo para el dólar neozelandés y el RBNZ
Deberíamos monitorear de cerca al dólar neozelandés (NZD) en las próximas semanas tras el fuerte rebote de las ventas minoristas con tarjeta electrónica de julio hasta 1.3%. Este repunte inesperado desde la contracción del mes anterior de -1.4% sugiere que el gasto del consumidor es mucho más resiliente de lo que los participantes del mercado estimaban previamente. En consecuencia, esperamos que estos datos alivien temporalmente la presión sobre el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) para recortar tasas de interés de forma agresiva.
Oportunidades de mercado e implicaciones para la curva de rendimientos
Para los operadores de derivados, este cambio macroeconómico abre oportunidades estratégicas en cruces del NZD y en futuros de tasas de interés de corto plazo. Recomendamos considerar posiciones largas en el NZD frente a divisas mayores más débiles como el euro o el yen japonés, donde los bancos centrales siguen trayectorias de flexibilización más definidas. Históricamente, sorpresas positivas similares en las ventas minoristas de Nueva Zelanda han derivado en una apreciación de corto plazo de 1% a 1.5% del dólar kiwi, a medida que se ajustan las expectativas sobre la curva de rendimientos.
En los mercados de deuda, los operadores deberían prepararse para una revisión de precios en las tasas swap. Con el sector minorista local mostrando señales de reactivación, ha disminuido la probabilidad de recortes consecutivos de 50 puntos base en el corto plazo. Sugerimos posicionarse para un aplanamiento de la curva de rendimientos o vender en corto futuros de bonos del gobierno de Nueva Zelanda de corto plazo, a medida que los rendimientos reaccionen a una demanda del consumidor persistente.
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