Las ventas de viviendas nuevas en EE. UU. bajaron a 587.000 en enero en comparación con el mes anterior. Esto quedó por debajo de la previsión de 720.000.
La cifra real fue 133.000 más baja de lo esperado. La diferencia frente a la previsión fue del 18,5%.
Vimos los datos de ventas de viviendas nuevas de enero de 2025 como una señal importante: 587.000, muy por debajo de lo que esperaba el mercado (720.000). Este error en la previsión fue una señal clara de que la política monetaria restrictiva (el banco central sube tipos de interés y reduce estímulos para frenar la inflación) de la Reserva Federal durante 2024 por fin estaba enfriando la economía. Este dato fue una de las primeras señales claras de debilitamiento económico ese año.
Este informe débil de vivienda cambió de inmediato las expectativas sobre los tipos de interés. Vimos que la probabilidad de un recorte de tipos (bajada del tipo de interés oficial) para junio de 2025, según el CME FedWatch Tool (una herramienta del mercado que estima probabilidades de cambios de tipos a partir de precios de futuros), subió de alrededor del 40% a más del 60% en los días posteriores. Para los traders (operadores de corto plazo), esto indicaba posicionarse para bajadas de rendimientos comprando opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) sobre ETFs (fondos cotizados en bolsa) de bonos del Tesoro a largo plazo, como TLT. “Largo plazo” aquí significa bonos con vencimientos lejanos, que suelen moverse más cuando cambian los tipos.
La posibilidad de tipos más bajos debería haber apoyado una visión alcista (esperar subidas) en las acciones, sobre todo en el sector tecnológico, que es sensible a los tipos (porque depende más de financiación barata). Esto era un escenario para comprar opciones call sobre el Nasdaq 100, anticipando que un coste de dinero más bajo impulsaría una subida. Este patrón se parece a lo que vimos a finales de 2023, cuando el mercado subió con la idea de que el ciclo de subidas de tipos de la Fed había terminado.
Un panorama económico más débil y una mayor probabilidad de recortes de tipos apuntaban a una caída del dólar estadounidense. Una respuesta razonable habría sido apostar contra el dólar frente a una cesta de otras monedas (varias divisas a la vez para no depender de una sola). Esto podría haberse hecho comprando opciones put (contratos que dan derecho a vender a un precio fijado) sobre fondos que siguen al dólar, como el Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish Fund (UUP).
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
