Implicaciones para el crecimiento y la política de la Fed
Los datos de ventas de viviendas nuevas de diciembre de 2025, mejores de lo esperado, mostraron fortaleza en la economía de EE. UU. al comenzar este año. Este informe, con un ritmo anualizado de 745.000, sugiere que la demanda de los consumidores sigue alta pese a los mayores costes de financiación (intereses y condiciones para pedir préstamos). Esta resistencia complica las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed), el banco central de EE. UU., sobre los tipos de interés (el precio de pedir dinero prestado). Estos datos de vivienda, junto con el informe de inflación de enero de 2026, donde el IPC subyacente (inflación sin energía ni alimentos, que suele ser más estable) se mantuvo “pegajoso” en 3,7% (es decir, difícil de bajar), redujeron la expectativa de un recorte de tipos cercano. Ahora vemos que la probabilidad de un recorte en la reunión de la Fed de marzo, según lo que reflejan los futuros de Fed Funds (contratos que muestran lo que el mercado espera para el tipo oficial), cayó por debajo del 30% desde más del 60% el mes pasado. Esto obliga a ajustar precios de activos sensibles a los tipos (inversiones que cambian mucho cuando suben o bajan los tipos), en general. Con esto, los traders (operadores de mercado) pueden considerar estrategias que se beneficien si los tipos se mantienen altos por más tiempo. Esto podría incluir vender futuros SOFR (tasa de financiación nocturna garantizada; una referencia de tipos a muy corto plazo) para el segundo trimestre de 2026. También ganan atractivo estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, a comprar o vender a un precio) sobre ETF de bonos del Tesoro (fondos cotizados que replican bonos del gobierno de EE. UU.) que ganan si el precio se mueve lateralmente o baja. En derivados de renta variable (contratos basados en acciones o índices), conviene vigilar la fortaleza del sector de constructoras de viviendas. Las empresas están manejando tipos hipotecarios altos mejor de lo previsto; la hipoteca fija a 30 años (préstamo con cuota e interés constantes durante 30 años) volvió a subir hasta 6,8%. Podrían encajar opciones call (derecho a comprar, que suele ganar si sube el precio) o combinaciones alcistas (estructuras con opciones para apostar a subidas con riesgo limitado) sobre ETF de constructoras, ya que este sector mostró capacidad de hacerlo mejor que el mercado durante la incertidumbre de tipos de 2024. Este entorno, donde las buenas noticias económicas retrasan posibles recortes de tipos, puede aumentar la volatilidad (subidas y bajadas rápidas del mercado). El índice VIX (medida de volatilidad esperada del S&P 500) ha estado relativamente bajo, pero esta diferencia entre datos fuertes y expectativas de política monetaria suele causar movimientos bruscos a corto plazo. Consideramos que comprar opciones a corto plazo sobre índices amplios (como S&P 500) puede ser una cobertura (protección) razonable ante reacciones fuertes a próximos comentarios de la Fed.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
