Las ventas de vivienda existentes en EE. UU. para junio de 2025 totalizaron 3.93 millones, por debajo de la estimación de 4.0 millones. La cifra del mes anterior se revisó al alza a 4.04 millones desde 4.03 millones. Las cifras de este mes muestran un descenso del 2.7% en las ventas, en contraste con un aumento del 1.0% el mes anterior.
El inventario actual de viviendas incluye 1.53 millones de unidades, lo que equivale a 4.7 meses de oferta. Normalmente, seis meses se considera un equilibrio. El precio medio de las viviendas existentes es un récord de $435,300, un aumento del 2% en comparación con junio de 2024.
Los cierres en junio se basan en una tasa de hipoteca fija a 30 años del 6.77%. Las viviendas permanecen en el mercado un promedio de 27 días, frente a los 22 días anteriores. Los compradores primerizos representan el 30% de las ventas, por debajo del promedio histórico del 40%, mientras que el 29% de las ventas son transacciones de pago en efectivo.
Un economista señaló que años de escasez contribuyen al récord alto del precio de las viviendas. Además, la construcción de viviendas no sigue el crecimiento de la población, lo que afecta la entrada de compradores primerizos al mercado. Se necesita más oferta para aumentar la participación de compradores primerizos en los próximos años.
Basado en la caída reportada en las ventas de viviendas, vemos una oportunidad para inversiones bajistas en acciones relacionadas con la vivienda. La disminución en las transacciones impacta directamente los ingresos de los constructores de viviendas y de las empresas de servicios inmobiliarios. Por lo tanto, estamos considerando comprar opciones de venta en ETFs como el SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) para capitalizar el potencial de una caída adicional.
Este enfoque se refuerza por datos recientes de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas, cuyo índice de sentimiento cayó a 43 en junio de 2024, marcando el segundo mes consecutivo por debajo del nivel de equilibrio de 50. Esto indica que los constructores son pesimistas sobre el mercado, corroborando la debilidad de las ventas destacada en el informe. Esta falta de confianza en la industria respalda nuestra perspectiva negativa.
La desaceleración también se refleja en los mercados de materias primas, proporcionando otro ángulo para los comerciantes. Los futuros de madera, un indicador clave de la demanda de construcción, se cotizan cerca de $460 por mil pies tablares, más de un 60% por debajo de sus máximos de 2022. Interpretamos esto como una señal contundente de la disminución de la demanda de nuevas construcciones, alineándose con las preocupaciones planteadas.
La constante escasez está creando una tensión única, empujando los precios a niveles récord mientras se sofocan simultáneamente los volúmenes de ventas. Este conflicto entre precios altos y baja actividad aumenta la incertidumbre del mercado y la posibilidad de volatilidad. Este entorno sugiere que estrategias de opciones como los straddles en el iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) podrían ser efectivas, ya que se benefician de un gran movimiento de precios en cualquier dirección.
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