Divergencia de política monetaria en el foco
El gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, dijo la semana pasada al Comité del Tesoro del Parlamento (grupo legislativo que supervisa temas económicos) que hay margen para recortar las tasas, con la inflación prevista para volver al objetivo de 2%. El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, dijo el jueves pasado que la postura del banco es seguir subiendo las tasas si se cumplen sus proyecciones económicas y de precios (pronósticos). Las tensiones geopolíticas aumentaron la demanda por el yen japonés como moneda refugio (moneda que suele comprarse en momentos de riesgo), lo que añadió presión a GBP/JPY. Sin embargo, la inflación subyacente de Tokio (medida que excluye precios muy variables) cayó por debajo del objetivo de 2% del BoJ por primera vez desde 2024, según datos publicados el viernes pasado. También se informó que la primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, expresó dudas sobre un mayor endurecimiento (subidas de tasas o reducción de estímulos) en una reunión con el gobernador del BoJ. Esto redujo las expectativas de un alza inmediata de tasas y limitó la fortaleza del yen. Recordamos la diferencia de política monetaria entre el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón que se hizo clara en 2025. Esta diferencia se amplió: el Banco de Inglaterra aplicó dos recortes de tasas a finales del año pasado, mientras que el Banco de Japón terminó oficialmente su política de tasas de interés negativas (tasas por debajo de cero) en octubre de 2025. Como resultado, el cruce GBP/JPY (tipo de cambio entre dos monedas) ha tendido a bajar y ahora opera con menos fuerza alrededor de 205.50.Estrategias de trading y gestión de riesgo
La inestabilidad política que debilitó a la libra el año pasado se mantuvo, creando un entorno difícil para la moneda. Con los últimos datos mostrando que el PIB del Reino Unido (Producto Interno Bruto, medida del tamaño de la economía) se contrajo 0.1% en el último trimestre de 2025, el mercado ahora estima un 60% de probabilidad de otro recorte de tasas del Banco de Inglaterra para junio. Esta debilidad sugiere considerar la compra de opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja y sirven como protección) para cubrirse ante una caída por debajo del nivel clave de 205.00. Por el otro lado, el yen japonés sigue fortaleciéndose por las tensiones geopolíticas y por un banco central con postura restrictiva (enfocado en subir tasas para frenar la inflación). La inflación subyacente de Tokio de febrero de 2026 subió inesperadamente a 2.1%, lo que presiona al Banco de Japón a señalar otra subida de tasas en el segundo trimestre. Esta diferencia de política hace atractiva la estrategia de vender contratos de futuros de GBP/JPY (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) durante las próximas semanas. La volatilidad implícita (estimación del mercado sobre cuánto puede moverse el precio, reflejada en el precio de las opciones) del par subió de alrededor de 9% a mediados de 2025 a más de 11% hoy. En este entorno, un bear put spread (estrategia con opciones: comprar una put y vender otra put a un precio objetivo menor para reducir costo) puede servir para posicionarse a la baja y controlar el mayor costo de las opciones. Esto permite buscar ganancias si GBP/JPY cae, sin quedar totalmente expuesto a rebotes bruscos e inesperados.
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