Condiciones de la Fed para Ajustar la Política
Para que la Fed ajuste su postura, las solicitudes de desempleo deben aumentar para indicar cambios sustanciales en el mercado laboral. Este aumento podría necesitar superar las 250,000, posiblemente alcanzando las 300,000, para atraer la atención de la Reserva Federal. En términos simples, la parte anterior del artículo describe dos piezas de información importantes. Primero, tenemos cifras semanales que muestran cuántas personas están solicitando apoyo por desempleo, una manera directa de verificar cómo se está comportando el mercado laboral. Segundo, hay una venta programada de bonos del gobierno de EE. UU. a largo plazo, que nos brinda otra perspectiva sobre el apetito de los inversores y expectativas sobre hacia dónde podrían ir las tasas de interés. Las minutas de la última reunión sobre tasas de interés de la Reserva Federal revelaron que los responsables de políticas permanecen atentos tanto a las tendencias de inflación como a las condiciones de empleo. Parecen abiertos a cambiar su enfoque sobre las tasas de interés, pero solo si observan señales claras: ya sea una inflación más baja o señales de debilidad en el mercado laboral, sin desorden en las expectativas de inflación. Ese último punto sugiere que están observando de cerca cualquier movimiento en lo que las empresas o los hogares piensan que harán los precios a medio plazo.Monitoreo del Mercado Laboral y Subasta de Bonos
Lo notable de esa discusión es cuán claro se ha vuelto el estándar para cualquier cambio en las tasas. No se trata de una pequeña moderación en los números de empleo. Los datos tendrían que mostrar un aumento notable en las solicitudes de desempleo—algo en el rango de 300,000 nuevas solicitudes en una semana—para convencerlos de que el mercado laboral se está deteriorando lo suficiente como para justificar un cambio. Dado esto, al tomar decisiones en el futuro cercano, parece apropiado apoyarse más en el tiempo preciso. Lo que Livermore podría referirse como el tape nos está diciendo que la fijación de precios en el mercado aún genera dudas sobre el camino futuro de las tasas. La volatilidad podría volver a surgir en torno a los nuevos datos de solicitudes. Si vemos cifras acercándose a esos niveles altos—275,000 o más, por ejemplo—las expectativas de tasas incorporadas en el corto plazo podrían comenzar a ajustarse más drásticamente. También hay que considerar la subasta de bonos. Una venta a 30 años proporciona una de las herramientas más limpias que tenemos para observar el sentimiento a largo plazo sobre los costos de endeudamiento. Si la demanda resulta ser mala o los rendimientos aumentan demasiado rápido, es probable que veamos reacciones que afecten a los instrumentos sensibles a las tasas. Las estrategias con duración prolongada podrían necesitar una reconsideración si esto ocurre.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
