Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU correspondientes a la semana finalizada el 12 de junio se situaron en 226.000, por encima de la previsión de 225.000. El dato apunta a una entrada ligeramente mayor de nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo de lo esperado.
FXStreet atribuyó la cifra a su equipo de contenidos, describiendo su función como la de producir y supervisar el material publicado en el sitio con un enfoque periodístico centrado en el mercado Forex. No se aportaron en el texto más métricas del mercado laboral ni revisiones.
Suavización del mercado laboral e implicaciones para la política de la Fed
Los últimos datos de solicitudes iniciales de paro mostraron 226.000 nuevas peticiones, apenas por encima de la previsión de 225.000. Aunque no se trata de una desviación relevante, es la tercera semana consecutiva en la que las solicitudes se sitúan por encima del umbral de 220.000. Lo interpretamos como otra evidencia que confirma una suavización gradual, pero constante, del mercado laboral estadounidense.
Esta sutil debilidad del empleo, junto con la reciente lectura del Índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo del 2,8%, refuerza el argumento para que la Reserva Federal adopte un sesgo más acomodaticio a lo largo de este año. Consideramos que las estrategias con derivados que se benefician de expectativas de tipos de interés a la baja son ahora más atractivas. Esto incluye tomar posiciones largas en futuros SOFR del contrato de diciembre de 2026, que anticipa una mayor probabilidad de recorte de tipos hacia final de año.
Reacciones del mercado y posicionamiento estratégico
Para los mercados de renta variable, esto genera incertidumbre, ya que el beneficio de unos tipos más bajos se contrapesa con el temor a una desaceleración económica. El índice de volatilidad CBOE (VIX) ya ha reaccionado repuntando desde sus mínimos en torno a 13 hasta algo por encima de 15 esta última semana, lo que señala un aumento del nerviosismo de los inversores. Estamos valorando comprar opciones call sobre el VIX como una cobertura rentable ante un posible repunte de la volatilidad durante el próximo mes.
Una Reserva Federal menos agresiva suele ejercer presión bajista sobre el dólar estadounidense. Con el índice dólar (DXY) actualmente rondando 104,50, esperamos que encuentre una resistencia significativa a medida que el mercado asimile estos datos de enfriamiento del mercado laboral. Esta situación recuerda a la dinámica de finales de 2023, cuando el dólar se debilitó de forma notable conforme empezaron a consolidarse las expectativas de recortes de tipos.
De cara al futuro, nos posicionamos para que este tema de desaceleración económica continúe en julio. El próximo gran catalizador será el informe de nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls), que podría confirmar esta tendencia o provocar un giro brusco. Por ahora, nuestra estrategia es favorecer operaciones que se beneficien de la caída de los tipos y del repunte de la volatilidad, manteniéndonos preparados para cambios en el sentimiento del mercado.
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