Señales de enfriamiento del mercado laboral
En retrospectiva, las solicitudes continuas de desempleo ligeramente más altas de lo previsto en febrero de 2025 fueron una señal temprana de un mercado laboral que empezaba a perder fuerza. Esta tendencia continuó hasta el final del año, y el promedio móvil de 4 semanas (promedio de las últimas cuatro semanas para reducir cambios bruscos) de las solicitudes iniciales (nuevas solicitudes de seguro de desempleo) subió a más de 230,000 para diciembre de 2025. Esto aumentó la presión sobre la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) para considerar un cambio de política. La situación es compleja porque la inflación (aumento general de precios), aunque más baja, sigue siendo difícil de reducir. La última lectura del Core PCE (inflación subyacente del gasto en consumo personal; una medida de inflación que excluye alimentos y energía por ser más variables) de enero de 2026 fue de 2.6%, todavía por encima de la meta de 2% de la Fed. Esto deja al banco central en una posición difícil, al equilibrar el riesgo de una economía más lenta con la necesidad de controlar los precios. Dada esta incertidumbre, esperamos que la volatilidad del mercado (cambios rápidos y fuertes en los precios) se mantenga alta en las próximas semanas. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX, indicador de la volatilidad esperada del mercado de acciones de EE. UU.) se ha mantenido cerca de 18, lo que refleja la inquietud de los inversionistas sobre el próximo movimiento de la Fed. Los operadores pueden considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio definido) para cubrir sus carteras (proteger inversiones ante caídas), como comprar opciones put (derecho a vender) sobre índices amplios (grupos representativos del mercado) para protegerse de una desaceleración económica mayor a la prevista. Este entorno también crea oportunidades en instrumentos sensibles a las tasas de interés (activos cuyo precio cambia cuando se mueven las tasas). Vemos valor en estrategias que apuestan por la caída de las tasas de largo plazo si los datos del mercado laboral siguen debilitándose. Por ejemplo, comprar opciones call (derecho a comprar) sobre ETF de bonos del Tesoro (fondos que cotizan en bolsa y replican bonos del gobierno de EE. UU.) puede dar exposición a una postura más flexible de la Fed (menos estricta con las tasas, con tendencia a bajarlas).Oportunidades de estrategia con tasas de interés
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