El WTI, el precio de referencia del crudo en Estados Unidos, se negoció cerca de 86.70 dólares durante las horas asiáticas del lunes. Los precios subieron por nuevas tensiones entre Estados Unidos e Irán en el Estrecho de Ormuz. Según Bloomberg, el ejército de Irán dijo que Estados Unidos violó un alto al fuego al disparar contra un barco comercial iraní. Irán afirmó que respondería a lo que llamó robo en el mar y ataque armado por parte del ejército estadounidense.

Nuevas tensiones en el Estrecho de Ormuz

El domingo, Irán dijo que no participaría en nuevas conversaciones de paz con Estados Unidos. Esto ocurrió horas después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmara que los negociadores iraníes irían a Pakistán el lunes para una segunda ronda de conversaciones. El mercado también sigue de cerca el informe de inventarios del American Petroleum Institute (API), previsto para el martes. El API es una organización del sector petrolero que publica una estimación semanal de las existencias de crudo en Estados Unidos. Una caída mayor a la esperada en las reservas de crudo puede sugerir mayor consumo y apoyar los precios, mientras que un aumento mayor puede indicar menor consumo o exceso de oferta y presionar los precios. WTI significa West Texas Intermediate y es uno de los tres principales tipos de crudo, junto con Brent y Dubái. Es un crudo ligero y con bajo contenido de azufre, extraído en Estados Unidos y distribuido a través del centro de Cushing (un punto clave de almacenamiento y entrega en Oklahoma). Los precios del WTI dependen sobre todo de la oferta y la demanda, las decisiones de la OPEP (grupo de países exportadores de petróleo), la inestabilidad política y el dólar estadounidense. Los informes del API se publican los martes y los datos de la EIA se publican un día después. La EIA es la agencia de energía de Estados Unidos y sus cifras oficiales suelen ser similares a las del API, con resultados muy cercanos la mayoría de las veces.

Riesgos del mercado y factores clave

Con el crudo West Texas Intermediate manteniéndose cerca de 86.70 dólares, seguimos de cerca las nuevas tensiones en el Estrecho de Ormuz. El incidente de la semana pasada entre un buque naval de Estados Unidos y un barco comercial iraní aumentó la preocupación del mercado. Esta situación agrega un “extra” de riesgo geopolítico (impacto de conflictos y decisiones entre países) que podría empujar los precios hacia 90 dólares en el corto plazo. Se recuerda la volatilidad (subidas y bajadas rápidas) del mercado durante choques similares con Irán en 2025, que provocaron movimientos fuertes e impredecibles. Esto también se parece a los temores de oferta tras los hechos de 2022, que mostraron lo rápido que un conflicto puede sumar 10 dólares o más por barril. Esto sugiere que cualquier escalada en el Estrecho de Ormuz tendría un impacto inmediato y relevante en los precios. Fuera de Medio Oriente, hay señales de demanda sólida que respaldan estos niveles. El último PMI manufacturero Caixin de China, publicado a inicios de abril de 2026, fue de 51.2, lo que indica expansión. Un PMI (Índice de Gerentes de Compras) es una encuesta que mide la actividad del sector industrial; por encima de 50 suele indicar crecimiento. Esta fortaleza económica ayuda a sostener los precios del crudo, incluso sin las tensiones actuales. Sin embargo, la fortaleza del dólar estadounidense es un factor a vigilar. Tras datos de inflación de marzo de 2026 más altos de lo esperado, el Índice del Dólar (DXY) subió a un máximo de seis meses de 106.50. El DXY mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas. Un dólar más fuerte suele afectar al petróleo porque lo vuelve más caro para compradores de otros países y puede limitar una subida fuerte. Del lado de la oferta, la OPEP+ mantuvo sus recortes de producción. La OPEP+ es una alianza de países de la OPEP y otros productores que coordinan cuánto petróleo se produce. Al mismo tiempo, la producción de Estados Unidos sigue subiendo y recientemente alcanzó un récord de 13.4 millones de barriles por día, según el último informe de la EIA. Esta oferta fuerte fuera de la OPEP es una razón clave por la que los precios no han superado los 90 dólares pese a las tensiones. Esta presión entre la disciplina de la OPEP y el aumento de producción en Estados Unidos seguirá marcando el techo del mercado. Esta semana, la atención está en el informe del API del martes. El mercado espera una baja de inventarios de crudo de alrededor de 2.1 millones de barriles, lo que sería positivo para el precio. También se vigilarán las reservas de gasolina, ya que un aumento inesperado podría señalar menor demanda de los consumidores antes de la temporada de viajes de verano. Ante estas señales mixtas, se espera un aumento de la volatilidad implícita en las próximas semanas. La volatilidad implícita es una medida de cuánto movimiento esperan los operadores, basada en los precios de opciones. Para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende del precio del petróleo), estrategias como comprar straddles o strangles pueden ser atractivas para aprovechar un movimiento grande, sin importar la dirección. Un straddle compra una opción de compra y una de venta al mismo precio de ejercicio; un strangle es similar pero con precios de ejercicio distintos. Para quienes esperan una subida, los bull call spreads pueden ofrecer una forma de buscar ganancia con riesgo limitado. Un bull call spread combina comprar una opción de compra y vender otra con un precio de ejercicio más alto para reducir el costo.

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