Visión General de la Economía y el Mercado Laboral
El desempleo es bajo, y los indicadores del mercado laboral sugieren que el empleo máximo está cerca, aunque la creación de empleos ha disminuido, especialmente en el sector privado. Existen riesgos emergentes a la baja en el mercado laboral, siendo la tasa de desempleo un punto focal. Powell describe la postura actual de la política como moderadamente restrictiva, dispuesta a responder eficazmente a los datos en evolución. En septiembre no habrá decisiones políticas hasta que se analicen más informes sobre empleo e inflación. Los aranceles han aumentado las incertidumbres, afectando los precios de los bienes de consumo. Las negociaciones comerciales siguen siendo dinámicas, con implicaciones no resueltas sobre los costos para consumidores y minoristas. La gobernanza se centra en explicaciones claras de desacuerdos y depende en gran medida de los datos gubernamentales para una toma de decisiones informada. Con base en la decisión de la Fed de no reducir las tasas, la respuesta inmediata para los comerciantes de derivados debe ser ajustarse a un entorno más incierto. El mercado había fijado una alta probabilidad de un recorte en septiembre, pero eso ahora ha caído por debajo del 50%, reflejando un cambio significativo en las expectativas. Este reajuste sugiere que los instrumentos que apuestan por tasas más bajas, como los futuros de SOFR, enfrentarán obstáculos en las próximas semanas. Ahora tenemos que ser muy sensibles a los próximos dos informes de empleo e inflación antes de la reunión de septiembre. Esta postura dependiente de datos significa que la volatilidad probablemente aumentará alrededor del lanzamiento del informe de Nómina No Agrícola a principios de agosto y los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) a mediados de mes. Las estrategias de opciones que se benefician de los cambios de precios, como las posiciones straddle en índices bursátiles o ETFs de bonos, podrían ser beneficiosas.Inflación y Estrategia de la Fed
La persistencia de la inflación es la razón principal de la pausa de la Fed. Datos recientes de junio de 2025 mostraron que el PCE básico, la medida preferida de la Fed, se mantuvo firme en 2.8% interanual, lo que sigue estando muy por encima del objetivo del 2%. Esto justifica la visión cautelosa de la Fed y significa que cualquier sorpresa inflacionaria en los próximos informes disminuirá aún más las posibilidades de un recorte en septiembre. Debemos prestar mucha atención a los detalles dentro de los datos del mercado laboral. El último informe de empleos de junio de 2025 mostró que el crecimiento de empleos era en gran parte impulsado por la contratación del gobierno, ocultando la debilidad en el sector privado. Si el próximo informe muestra que las nóminas privadas continúan desacelerándose, podría ser la “debilidad en la armadura” que empuje a la Fed hacia un alivio. Este entorno probablemente mantendrá elevadas las tasas de interés de los bonos del Tesoro a corto plazo, ya que la perspectiva de un recorte inminente de tasas se ha desvanecido. Esto crea un contexto desafiante para las acciones orientadas al crecimiento, particularmente en el sector tecnológico, que son sensibles a tasas de interés más altas. El VIX, una medida de la volatilidad del mercado, ha aumentado de sus mínimos recientes por debajo de 13 a más de 15, lo que indica una creciente inquietud entre los inversores. El impacto desconocido de los aranceles añade otra capa de riesgo, que Powell admitió que es una incógnita para la inflación. Una suposición razonable es un aumento temporal de precios, pero cualquier señal de que los aranceles están creando inflación más persistente reforzaría la postura agresiva de la Fed. Esta incertidumbre hace que las apuestas direccionales a largo plazo sean arriesgadas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
