Las nóminas no agrícolas de EE. UU. repuntaron en agosto, con 162.000 empleos añadidos, la mejor lectura en cinco meses, mientras que el total de junio y julio se revisó al alza en 55.000. La cifra revisada de julio, de 21.000, seguía por debajo del ritmo de aproximadamente 70.000 asociado a las tendencias de población, y el desempleo se mantuvo en 4,1%, ligeramente por debajo de niveles de principios de año. La reacción inmediata del dólar fue contenida, ya que los mercados se centraron en la inflación de EE. UU. prevista para el 11 de septiembre; las estimaciones iniciales apuntaban a que el IPC subyacente se mantendría en 3,4%. El “rate pricing” siguió inclinado hacia un solo movimiento de la Fed, con el CME FedWatch situando la probabilidad de una subida el 16 de septiembre en torno al 60%, y las expectativas para cierre de 2026 prácticamente sin cambios, con 37% anticipando dos alzas.
GBPUSD cayó tras la publicación, mientras que en el Reino Unido la atención también se dirigió al mercado de gilts, después de que los rendimientos a 10 años subieran por encima de 5,25% el 1 de septiembre, un máximo de 19 años. USDJPY siguió bajo presión tras las caídas del 2 y 3 de septiembre, a medida que crecía la especulación sobre apoyo al yen; los niveles de corto plazo citados incluyeron soporte en torno a ¥155, posible resistencia cerca de ¥160 y riesgo bajista hacia los mínimos de febrero próximos a ¥152 si se confirmara una intervención. Los volúmenes en CFD aumentaron con fuerza desde el 2 de septiembre, antes de la toma de ganancias tras los datos del 4 de septiembre, dejando la lectura de inflación del 11 de septiembre como el siguiente punto focal.
—Empleo en EE. UU., trayectoria de tasas de la Fed y perspectivas de inflación
Tras la publicación, sorprendentemente sólida, de nóminas no agrícolas de 162.000, creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una mayor volatilidad de cara a los datos de inflación de EE. UU. del 11 de septiembre. Aunque la reacción inicial del dólar fue discreta, el buen informe de empleo y las revisiones al alza de 55.000 para meses previos sugieren que la economía estadounidense es resiliente. Recomendamos seguir de cerca la herramienta CME FedWatch, que actualmente descuenta una probabilidad de 60% de una subida de tasas el 16 de septiembre.
La próxima lectura de inflación subyacente, estimada en 3,4%, será el siguiente gran catalizador del mercado para los cruces vinculados al dólar. También debemos considerar el alza de los costos de energía, ya que el Brent ha subido de forma significativa desde inicios de agosto, lo que históricamente actúa como un fuerte impulsor de las presiones sobre los precios al consumidor. Con estos factores, sugerimos posicionarse ante posibles sorpresas alcistas en la inflación que podrían afianzar el sesgo hawkish de la Reserva Federal.
—Estrategias de trading para GBP/USD y USD/JPY
Para GBP/USD, sugerimos a los traders buscar oportunidades de venta de corto plazo ante rebotes temporales hacia la Media Móvil Simple (SMA) de 20 días en torno a $1,356. La libra sigue bajo presión después de que los rendimientos de los gilts británicos a 10 años alcanzaran recientemente un nuevo máximo de 19 años por encima de 5,25% el 1 de septiembre, reflejando nerviosismo en el mercado de bonos de cara al presupuesto de finales de octubre. Si el soporte inmediato de la SMA de 50 días cede, anticipamos una caída hacia el área de valor entre las SMA de 100 y 200 días.
En el mercado USD/JPY, recomendamos extrema cautela mientras los traders sopesan la alta probabilidad de otra intervención del Banco de Japón, similar a sus acciones defensivas récord de 9,8 billones de yenes (US$62.000 millones) observadas en crisis cambiarias anteriores. Si bien un Banco de Japón más restrictivo podría subir tasas el 18 de septiembre, el par está poniendo a prueba un soporte clave cerca del nivel de ¥155. Si las autoridades japonesas se mantienen al margen, podríamos ver una recuperación gradual de vuelta hacia la resistencia estática de ¥160.
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