Los mercados de materias primas se han revalorizado con fuerza desde sus mínimos de 2026, a medida que la disponibilidad física se estrecha en energía y agricultura. El gas natural europeo sube 204%, mientras que el fuelóleo de calefacción ha aumentado 149% y el diésel 136%; la gasolina se ha más que duplicado, el combustible de aviación ha avanzado 98%, y el crudo WTI y Brent han subido 85% y 82%. En blandos y granos, el cacao prácticamente se ha duplicado, mientras que el arroz sube 66% y el trigo 45%; el algodón ha sumado 41%, el azúcar 35% y el maíz 32%. La soya sube más de 20% y el café arábica se ha disparado 71% este año, con el cobre, el estaño y el aluminio también al alza.
Las tensiones de oferta se están trasladando a los mercados aguas abajo y a la logística. El Brent se mantiene por encima de los 100 dólares tras una prolongada disrupción en Medio Oriente, y el daño a la capacidad de refinación rusa ha ajustado los combustibles; el diésel en EE.UU. ha superado los 6 dólares por galón, con inventarios de destilados alrededor de 13% por debajo del promedio estacional de cinco años, mientras que algunas gasolineras en California han mostrado 9.999 dólares durante desabastos temporales. Las tarifas de los VLCC han alcanzado máximos históricos, y el ETF Breakwave Tanker Shipping acumula un alza de más de 6,200% en aproximadamente 15 meses. Saudi Aramco ha buscado diésel en el Mediterráneo y gasolina en Europa, mientras que los seis mayores productores de mineral de hierro agotaron 11.1 mil millones de toneladas de reservas comercializables entre 2016 y 2025; Costco ha limitado las compras de aceite de motor Kirkland, y los gobiernos del G7 se han comprometido a incrementar la capacidad doméstica de acopio de minerales críticos.
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