La postura actual del Banco Central Europeo para septiembre es mantener las tasas de política. Cualquier propuesta para bajar las tasas en la próxima reunión tendría que superar un alto umbral. Para que se considere un recorte, los datos económicos tendrían que empeorar y las proyecciones tendrían que ser reducidas aún más.
Durante la conferencia de prensa de Lagarde, el EUR/USD cayó a 1.1729, pero luego volvió a subir. Alcanzó un pico de 1.1788, revisitando máximos de principios de julio, específicamente 1.17894 el 7 de julio y 1.1787 el 6 de julio. Si se supera, los siguientes objetivos serían 1.1808 y 1.1830 del 3 y 1 de julio respectivamente.
Para aquellos optimistas sobre el reciente aumento del EUR/USD, una caída en el rango de 1.17529 a 1.1769 sería un revés. Romper esta área podría debilitar el sentimiento alcista actual.
Basado en la expectativa de que no habrá cambios en la política, creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para la fortaleza del euro frente al dólar estadounidense. La alta barrera para un recorte en septiembre proporciona un sólido soporte para la moneda. Esta postura se apoya en datos recientes que muestran que la inflación subyacente de la zona euro aumentó inesperadamente a 2.9% en mayo, dificultando a los funcionarios justificar una flexibilización.
Esto contrasta con la situación en Estados Unidos, donde datos más suaves, como el aumento de la tasa de desempleo al 4.0%, le dan a su banco central más razones para considerar recortes en las tasas. Los mercados de futuros actualmente están valorando una probabilidad de más del 60% de un recorte de tasas en EE. UU. para septiembre, creando una clara divergencia en la política que favorece un EUR/USD más alto. Para los operadores de derivados, esto sugiere comprar opciones call para capitalizar esta tendencia esperada al alza.
El fuerte rebote posterior a la conferencia de prensa indica una convicción alcista en el mercado. Un quiebre decisivo por encima del nivel de resistencia de 1.1789 sería nuestra señal para aumentar las posiciones largas, ya que despejaría un máximo de varias semanas y apuntaría al área de 1.1830. Este movimiento podría ver un aumento en la volatilidad implícita, haciendo que las estrategias de opciones sean más atractivas.
También debemos definir nuestro riesgo observando el soporte entre 1.1752 y 1.1769. Un quiebre por debajo de esta zona señalaría que el impulso alcista ha fallado, y utilizaríamos esto como un desencadenante para reducir la exposición larga o comprar opciones de venta protectoras.
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