El oro subió en la sesión de Norteamérica después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas sin cambios, pero la decisión se dividió 9-3, ya que tres miembros del FOMC preferían un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales. El XAU/USD operó con vaivenes, oscilando entre US$4.041 y US$4.100, mientras los mercados evaluaban la disidencia y miraban hacia la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh.
En su comunicado, la Fed afirmó que la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido pese a la elevada incertidumbre vinculada al conflicto en Medio Oriente, y agregó que el crecimiento de la productividad y la inversión de capital se mantienen fuertes. Señaló que las ganancias de empleo han ido a la par de la fuerza laboral y que la tasa de desempleo ha cambiado poco, al tiempo que reiteró su objetivo de lograr estabilidad de precios. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland; Neel Kashkari, de la Fed de Minneapolis; y Lorie Logan, de la Fed de Dallas, discreparon a favor de un alza de un cuarto de punto. Por separado, datos del Consejo Mundial del Oro mostraron que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor de alrededor de US$70.000 millones en 2022, la mayor compra anual desde que existen registros.
Volatilidad en el mercado del oro en medio de la división del FOMC
Con la Reserva Federal manteniendo las tasas de interés sin cambios pero revelando una marcada división 9-3, estamos viendo volatilidad inmediata en el mercado del oro, ya que el XAU/USD pega bandazos entre US$4.041 y US$4.100. Esta decisión dividida, con tres disidencias de corte hawkish que presionan por una subida de tasas, sugiere que la trayectoria de la política monetaria está fuertemente disputada. Para los operadores de derivados, esto implica prepararnos para mayores oscilaciones de precios en las próximas semanas, a medida que el mercado digiere si se avecina un alza de tasas.
Históricamente, cuando el sesgo hawkish gana fuerza dentro del FOMC, impulsa al dólar estadounidense y ejerce presión bajista sobre activos que no rinden intereses como el oro. Recomendamos que los operadores de opciones consideren comprar puts de protección de corto plazo o emplear estrategias de straddle para aprovechar este repunte súbito de la volatilidad. Si los próximos datos económicos respaldan a los disidentes hawkish, podríamos ver al oro poner a prueba los niveles de soporte inferiores cerca de US$4.000.
Posicionamiento estratégico para traders de oro en un entorno de política dividido
Pese a la amenaza de tasas más altas, el soporte de largo plazo para el oro sigue siendo sólido, impulsado por una demanda persistente de los bancos centrales que históricamente se ha mantenido elevada, incluidas compras récord de más de 1.000 toneladas en años recientes. Además, las tensiones geopolíticas persistentes en Medio Oriente continúan actuando como un fuerte viento de cola de refugio para el metal. Creemos que esta doble presión—miembros hawkish de la Fed frente a una demanda global sólida—mantendrá al oro en rango, pero con alta volatilidad.
Los traders deberían seguir de cerca la próxima conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, y la siguiente tanda de datos de inflación en busca de señales sobre el próximo movimiento de la Fed. Sugerimos enfocarse en contratos de futuros líquidos de corto plazo para entrar y salir rápidamente de posiciones a medida que el mercado reacciona a los discursos de política. Mantenerse ágil es clave, ya que cualquier giro hacia un alza formal de tasas en la próxima reunión podría romper rápidamente al oro por debajo de su piso actual de US$4.041.
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