Las conversaciones sobre una renovada acción del Banco de Japón empujaron al USDJPY bruscamente a la baja, arrastrando al Índice Dólar antes de la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU. de hoy. Se describió al euro encaminándose hacia 1.17, mientras que el EURINR se veía en torno a 110-110.50; el EURJPY cayó por debajo de 182 con margen para poner a prueba 180. Se proyectó que el dólar australiano suba hacia 0.73 y que la libra pruebe 1.3450 antes de rebotar, mientras que el USDCNY fue orientado hacia 6.71/70; se señaló que la rupia india tendría espacio para fortalecerse hasta 94 antes de revertir.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. fueron caracterizados como más altos y estables, con mayor potencial alcista, mientras que se dijo que los rendimientos alemanes se estaban frenando cerca de una resistencia clave sin continuidad. Se observó que el rendimiento del G-Sec a 10 años de India estaba más bajo, pero sosteniéndose por encima de un soporte, con un sesgo positivo de corto plazo pese al riesgo de una caída intermedia. En renta variable, el Dow fue descrito como más firme por encima de 53,000, con 54,500-55,000 en el radar si cede 54,000; el DAX fue visto subiendo hacia 26,500, mientras que el Nifty arriesgaba 23,600 si falla 23,800 y el Nikkei fue visto deslizándose hacia 62,000. Shanghái se ubicó en un rango de 3,850-4,000. Brent y WTI se trazaron hacia US$100 y US$95, el oro hacia US$4,700-US$4,800 si se mantiene por encima de US$4,600, la plata hacia US$75-US$80 si supera US$70, el cobre hacia US$6.50-US$6.80, y el gas natural hacia US$3.25-US$3.50 si se sostiene sobre US$3.00.
Estrategias de trading con derivados para divisas
Aconsejamos a los traders de derivados prepararse para una alta volatilidad en los cruces del yen tras otra presunta intervención del Banco de Japón. Para capturar este impulso bajista antes del crucial informe de empleo de EE. UU. de hoy, sugerimos comprar opciones put de corto vencimiento sobre USDJPY. Históricamente, las intervenciones cambiarias relevantes—similares a la masiva defensa de 9.8 billones de yenes realizada por Japón en el pasado—provocan un rápido desarme de operaciones de carry trade, lo que podría arrastrar fácilmente al EURJPY por debajo de 180 en las próximas semanas.
En el mercado de opciones de divisas, vemos un camino claro para posicionarse hacia un dólar estadounidense más débil. Recomendamos comprar opciones call sobre el euro con objetivo en 1.17 y sobre el aussie con objetivo en 0.73, mientras se espera que la libra caiga hacia 1.3450 antes de comprar el rebote. Adicionalmente, sugerimos que los traders de derivados se posicionen para fortaleza de corto plazo de la rupia india hacia 94 antes de buscar una reversión estructural.
Estrategias con derivados para tasas, acciones y commodities
En derivados de tasas de interés, mantenemos una visión estructuralmente alcista sobre los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. y recomendamos vender futuros de bonos en cualquier repunte menor de precios. Cualquier retroceso en los rendimientos de EE. UU. probablemente será superficial y de corta duración, ya que el telón de fondo macroeconómico más amplio sigue respaldando tasas más altas. Sin embargo, sugerimos postergar las posiciones cortas en deuda europea hasta que los rendimientos del Bund alemán rompan con éxito su nivel actual de resistencia clave.
En derivados de renta variable, recomendamos comprar opciones call sobre el Dow ahora que superó 53,000, apuntando a un avance adicional hacia 55,000. Mientras tanto, aconsejamos un enfoque cauteloso o abiertamente bajista sobre el Nikkei y el Nifty, utilizando opciones put para cubrir caídas hacia 62,000 y 23,600 respectivamente. Los traders también pueden considerar largos en futuros del DAX mientras el índice intenta rebotar hacia el nivel de 26,500.
En derivados de commodities, recomendamos ir largos en futuros de petróleo a medida que Brent y WTI se dirigen hacia US$100 y US$95 respectivamente, respaldados por una oferta energética global ajustada. En metales preciosos, sugerimos esperar a que el oro se estabilice firmemente por encima de US$4,600 y que la plata supere US$70 antes de tomar nuevas posiciones largas agresivas. Finalmente, aconsejamos mantenerse al margen en gas natural hasta que una ruptura confirmada por encima de US$3.00 abra la puerta a un avance hacia US$3.50.
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