USD/JPY bajó cerca de 0.4% el martes y volvió a ubicarse por debajo de 159.00, cerrando cerca de 158.85. Se mantuvo dentro de un rango de dos yenes entre 160.00 y 158.00, tras fallar cerca de 159.30 y luego rebotar desde alrededor de 158.60. El dólar estadounidense se debilitó después de que la BLS (Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., la entidad oficial que publica datos de empleo e inflación) informara que el PPI (Índice de Precios al Productor, una medida de cómo cambian los precios que reciben las empresas por sus productos) de marzo para demanda final (precios de bienes y servicios vendidos al comprador final) subió 0.5% mes a mes (comparado con el mes anterior), por debajo del consenso de 1.2% (la previsión promedio del mercado). El PPI subyacente (que excluye componentes muy variables como energía y alimentos) aumentó 0.1% frente a expectativas de 0.6%, mientras que la gasolina subió 15.7% y explicó casi la mitad del alza principal; los servicios no mostraron cambios.

Desarrollos geopolíticos y apoyo al yen

El dólar también se debilitó después de que el presidente Trump dijera que las conversaciones de paz con Irán podrían reiniciarse en dos días. El yen japonés recibió apoyo por la demanda de refugio (compras de activos considerados más seguros en momentos de tensión) vinculada a la incertidumbre en Medio Oriente, mientras que la política del BoJ (Banco de Japón, el banco central del país) influyó menos. En el gráfico de 15 minutos, USD/JPY cotizaba en 158.83 y se mantuvo por debajo de la apertura del día en 159.21, con el RSI estocástico (indicador técnico que combina RSI y estocástico para señalar impulso y posibles cambios) cerca de 59. La resistencia (zona donde el precio suele detenerse al subir) estaba en 159.21, mientras que el gráfico diario mostró el precio en 158.84 por encima de la EMA de 50 días (promedio móvil exponencial, un promedio que da más peso a los datos recientes) en 158.02 y la EMA de 200 días en 154.56, con el RSI estocástico diario cerca de 28. Los próximos datos de EE. UU. incluyen las solicitudes iniciales de desempleo (nuevas solicitudes de apoyo por desempleo) y la encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia (sondeo sobre actividad industrial en esa región) el jueves. El análisis técnico se elaboró con ayuda de una herramienta de IA (inteligencia artificial, software que ayuda a analizar datos). Recordamos haber visto este movimiento de precio alrededor de abril del año pasado, cuando USD/JPY tenía dificultades para definir una dirección dentro de un rango estrecho entre 158.00 y 160.00. Ese periodo de consolidación (fase lateral sin tendencia clara), marcado por datos débiles de inflación en EE. UU., fue una pausa antes de que la tendencia principal retomara fuerza. La diferencia en la política de los bancos centrales terminó impulsando una ruptura al alza (salida clara del rango hacia arriba) más adelante en 2025.

Avance rápido a la dinámica actual del mercado

Avanzando hasta hoy, 15 de abril de 2026, el par cotiza cerca de 168.50, mostrando el fuerte efecto del diferencial de tasas de interés (la brecha entre las tasas de dos países). La tasa principal de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) sigue alta en 5.3%, mientras que la tasa del Banco de Japón es de apenas 0.1%, lo que crea un fuerte incentivo para operaciones de “carry trade” (pedir prestado en una moneda con tasa baja e invertir en otra con tasa alta para ganar la diferencia). Esta brecha constante ha sido el factor principal que ha pesado más que otros durante el último año. A diferencia de la sorpresa a la baja del PPI que vimos en marzo de 2025, la inflación reciente en EE. UU. se ha mantenido firme. El último informe del CPI (Índice de Precios al Consumidor, que mide el costo de una canasta de bienes y servicios para los hogares) de marzo de 2026 mostró un aumento interanual (comparado con el mismo mes del año anterior) de 3.5%, lo que reduce la posibilidad de recortes de tasas en el corto plazo por parte de la Fed. Este contexto sugiere que la fortaleza del dólar seguirá siendo un tema dominante en el futuro cercano. Aunque la geopolítica fue un foco el año pasado, el principal riesgo ahora es una intervención directa de las autoridades japonesas para fortalecer el yen. Se han escuchado advertencias repetidas de funcionarios del ministerio de finanzas sobre tomar “medidas decisivas” contra movimientos especulativos (movimientos impulsados por apuestas de corto plazo). Intervenciones históricas, como las de finales de 2022, muestran que las autoridades pueden provocar caídas rápidas de varios yenes en el par sin aviso. Dada la alta volatilidad implícita (volatilidad “esperada” por el mercado y reflejada en precios de opciones) por este riesgo de intervención, los operadores podrían considerar vender opciones de venta fuera del dinero (puts “out-of-the-money”: contratos que ganan valor si el precio cae por debajo de un nivel, pero que hoy no serían rentables si se ejercieran) para cobrar una prima (el pago que recibe quien vende la opción), apostando a que la tendencia alcista de fondo dará soporte en retrocesos. Para protegerse de una caída brusca, combinar esto con la compra de puts más baratos y con vencimiento más lejano (opciones que expiran después) crea una cobertura (protección) ante un giro fuerte causado por una intervención. Esta estrategia busca aprovechar el impulso actual al alza, sin ignorar el riesgo de un movimiento extremo por acción oficial.

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