El índice cotizaba cerca de 52,000 el viernes, con un alza de alrededor de 325 puntos, después de que un informe señalara que Pakistán estaba explorando una vía para retomar las estancadas conversaciones entre EEUU e Irán por impulso de China, aunque las mismas fuentes advirtieron que los obstáculos para un acercamiento de Washington seguían siendo elevados. El crudo cayó aproximadamente 4% tras el titular: el Brent cedió hacia los $96.00 tras superar los $100.00 a inicios de semana, mientras el WTI se mantuvo cerca de $88.50. Apple subió 3%, apoyando a un indicador ponderado por precio, mientras todos los sectores del S&P 500 avanzaron con bienes raíces y servicios de comunicación liderando, pero los semiconductores retrocedieron: Intel cayó 4% pese a superar estimaciones del segundo trimestre; Alphabet bajó 6% el jueves; Micron cayó 5%, Broadcom cerca de 2% y AMD alrededor de 1%, mientras el fondo de referencia de chips perdió 2%.
Un gravamen global temporal de 10% expiró a las 00:01 del viernes y fue reemplazado por aranceles de 10% a 12.5% sobre 60 socios que representan 99% de las importaciones de EEUU bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974; Canadá, la UE, India y el Reino Unido enfrentan la tasa menor, mientras China, Japón y Corea del Sur pagan la mayor. Los Treasuries apenas retrocedieron: el 10 años bajó a alrededor de 4.67% desde arriba de 4.70% (máximo de enero de 2025), el 2 años se ubicó cerca de 4.33% y el bono largo apenas por encima de 5.15%. Los futuros implican 64.2% de mantener la tasa versus 35.8% de un alza en julio, desde ~14% hace una semana; las probabilidades de al menos una subida son 82.7% al 16 de septiembre y 92.7% al 9 de diciembre, con 61.0% de probabilidad de dos alzas y un rango modal de 39.0% en 4.00% a 4.25%. Los precios de importación subieron 7.1% interanual en junio; las solicitudes iniciales de desempleo fueron 187K. Los PMI mostraron un compuesto de 53.6, servicios en 53.6 versus 51 esperado, y manufacturas en 53.8 versus 54.5 esperado y 53.9 previo; las ventas de viviendas nuevas subieron 1.6% mensual. Se estima que los bienes duraderos serán 1.6% tras una caída de 4.5%; el jueves trae el PCE subyacente en 0.1% mensual versus 0.3% previo, el PCE general en 4.1% interanual, el PIB en 2.3% y solicitudes en 206K, mientras que el viernes agrega el ECI en 0.8% y las expectativas de Michigan en 4.2% (un año) y 3.3% (cinco años). Los niveles técnicos citados incluyen resistencia apenas por encima de 52,100, luego 52,200 y 52,500 versus soporte en 51,700, cerca de 51,800, la EMA de 50 días alrededor de 51,500 y la de 200 días apenas por encima de 49,000; el índice está aproximadamente 2.5% por debajo de su récord apenas por encima de 53,300, con el RSI estocástico cerca de 22.
Ganancias frágiles y riesgos estructurales
Estamos viendo un mercado accionario que repunta con rumores de una paz frágil, pero creemos que este movimiento alcista es temporal. Si bien el índice se ubica cerca de 52,000, el petróleo ha caído 4% con el Brent cediendo hacia $96, lo que crea una sensación de seguridad transitoria. Históricamente, los titulares de desescalamiento geopolítico en este ciclo han sido rápidamente revertidos, y esperamos que esta vez no sea distinto.
Debemos enfocarnos en el enorme cambio estructural que pasó prácticamente desapercibido este viernes: la introducción de nuevos aranceles de 10% a 12.5% sobre 60 socios comerciales. Estos gravámenes apuntan a 99% de las importaciones estadounidenses, especialmente a grandes socios asiáticos como China, Japón y Corea del Sur. Con los precios de importación ya subiendo a una tasa anual de 7.1%, estos costos permanentes se trasladarán directamente a los consumidores y alimentarán una inflación persistente.
Perspectiva de volatilidad y estrategia de trading
Vemos al mercado de bonos contando una historia completamente distinta a la del optimismo en acciones. El rendimiento del Treasury a dos años ronda 4.33% y el del 10 años está en 4.67%, lo que muestra que los operadores de renta fija se preparan para una política monetaria restrictiva por más tiempo. De hecho, la probabilidad acumulada de un alza de tasas para septiembre ha subido a 82.7%.
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una alta volatilidad en torno a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del miércoles. Dado que esta reunión no incluye un Resumen de Proyecciones Económicas, el mercado dependerá por completo de la conferencia de prensa en vivo del presidente para poner precio a las trayectorias futuras de tasas. Cualquier tono hawkish sobre costos de energía y una inflación impulsada por aranceles podría forzar una revalorización súbita y dolorosa de los contratos de septiembre y octubre.
Recomendamos adoptar un sesgo bajista mientras el índice se mantenga por debajo de la zona de resistencia en 52,200. Los traders deberían buscar comprar opciones put o ponerse cortos en el índice cerca de 52,200, apuntando a una caída de regreso al nivel de 51,800 y eventualmente a la media móvil de 50 días cerca de 51,500. Solo un cierre diario decisivo por encima de 52,500 invalidaría este escenario de venta y señalaría un movimiento de regreso hacia máximos históricos.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
