El trasfondo macroeconómico de EE. UU. se debilitó después de que el Departamento de Trabajo reportara una caída de 23.000 en las nóminas de julio, frente a un pronóstico de una encuesta de The Wall Street Journal de un aumento de 83.000, mientras que las revisiones de mayo y junio recortaron el conteo previo en 103.000. Aun así, las acciones globales avanzaron tras un mínimo cíclico del 29 de julio, con focos de fortaleza récord y rezagos en otras plazas. El ASX de Australia marcó un máximo histórico el 6 de agosto, mientras que China y Hong Kong alcanzaron máximos de varias semanas; el NIFTY de India tocó un máximo de 22 semanas el 3 de agosto y Japón retomó un rally desde ese mismo mínimo de fines de julio. En Europa, el AEX, el DAX y el FTSE establecieron máximos históricos, mientras que el SMI de Suiza quedó por debajo de su récord del 29 de julio; en EE. UU., el S&P 500 y el DJIA marcaron máximos históricos el 5 de agosto, pero el NASDAQ se rezagó, y el Bovespa de Brasil registró un máximo de 12 semanas.
También se movieron las materias primas y las tasas. El oro de diciembre alcanzó 4.432, un máximo de siete semanas, frente a 3.955 del 30 de junio, y la plata subió a 65,48 desde 55,00 el 17 de julio. Bitcoin se mantuvo entre 65.000 y 67.000, mientras que los T-Notes subieron a poco más de 109 tras un mínimo anual ligeramente por debajo de 108 el 31 de julio; se describió al petróleo crudo como cayendo hacia la zona media de los 70 después de un pico de 93,50 el 23 de julio. El calendario citó aspectos de Venus el 10–11 de agosto, un eclipse solar el 12 de agosto y a Marte transitando Cáncer del 11 de agosto al 29 de septiembre.
Los mercados bursátiles encienden señales de alerta en medio de divergencias
Estamos viendo claras señales de advertencia en los mercados accionarios globales pese a que varios índices marcaron nuevos máximos históricos la semana pasada. Si bien el Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron picos récord el 5 de agosto, el Nasdaq, de fuerte sesgo tecnológico, se quedó notablemente atrás, generando una divergencia bajista clásica entre activos. Los operadores de derivados deberían aprovechar esta divergencia para acumular opciones put defensivas, cubriéndose ante una reversión correctiva de corto plazo altamente probable.
Nuestra visión cautelosa está fuertemente respaldada por los últimos datos del Departamento de Trabajo que muestran que la economía de EE. UU. perdió 23.000 empleos en julio, junto con revisiones a la baja de 103.000 empleos para mayo y junio. Históricamente, cuando el crecimiento del empleo se revierte de forma repentina de esta manera —similar a las caídas de nóminas previas a la recesión que vimos a fines de 2007— los máximos del mercado accionario no suelen durar mucho. Recomendamos posicionarse para volatilidad, ya que la desconexión entre máximos récord en acciones y el deterioro de los fundamentos económicos probablemente detone un fuerte “reality check”.
Desde una perspectiva cíclica, esta semana estamos entrando en una ventana crucial de reversión activada por el eclipse solar del 12 de agosto y alineaciones planetarias clave. Históricamente, los periodos con Júpiter transitando por Leo —como en 2002 y 2015— con frecuencia registran fuertes ventas en el mercado accionario antes de que concluya el ciclo. Sugerimos que los traders busquen establecer posiciones cortas o comprar opciones call sobre el índice de volatilidad (VIX) para beneficiarse de la corrección a la baja esperada en las próximas semanas.
Estrategias en materias primas y bonos en un entorno volátil
En el espacio de materias primas, el oro y la plata han registrado rallies notables, con el oro tocando 4.432 y la plata avanzando a 65,48 la semana pasada. Sin embargo, el eclipse solar del 12 de agosto es una firma geocósmica propicia para reversiones súbitas de tendencia en los metales preciosos. Recomendamos a los operadores de derivados asegurar ganancias en futuros largos de metales o comprar opciones put de corto plazo para capitalizar un retroceso temporal.
Mientras tanto, los T-Notes repuntaron por encima de 109, al tiempo que los precios del crudo se desplomaron hacia la zona media de los 70 desde sus máximos de julio. Históricamente, la caída de los precios de la energía alivia las presiones inflacionarias, lo que respalda los precios de los bonos y mantiene acotados los rendimientos. Deberíamos buscar comprar opciones call sobre T-Notes durante retrocesos breves, anticipando fortaleza adicional a medida que el sector energético se enfría aún más.
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