Las acciones europeas tuvieron un comienzo lento, con índices principales registrando pequeñas caídas. El Eurostoxx, el DAX de Alemania y el CAC 40 de Francia cayeron un 0.3%, mientras que el FTSE del Reino Unido bajó un 0.1%. El IBEX de España y el FTSE MIB de Italia se mantuvieron sin cambios.
Los participantes del mercado en Europa están a la espera de avances en las conversaciones comerciales entre EE. UU. y la UE. Además, se presta atención al Banco Central Europeo más adelante en la semana, que se espera mantenga las tasas de interés estables durante una pausa en la política de verano. Los futuros del S&P 500 también reflejaron este ambiente de cautela, manteniéndose en una posición plana.
El inicio lento que señala el Sr. Low está creando una oportunidad para nosotros. Con índices importantes como el Eurostoxx mostrando poca dirección, la volatilidad implícita está suprimida. Vemos que el principal indicador de volatilidad de Europa, el VSTOXX, ronda los 14, que está por debajo de su promedio de un año de 16.5 y hace que comprar opciones sea relativamente barato ante posibles catalizadores.
El principal riesgo sigue siendo el desarrollo de las negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE, especialmente en lo que respecta a posibles aranceles automotrices que podrían escalar. Nos estamos posicionando para un movimiento brusco en cualquiera de las direcciones considerando posiciones largas en índices con alta presencia automotriz como el DAX de Alemania. Un anuncio definitivo sobre aranceles, o una resolución clara, probablemente romperá la indecisión actual del mercado de manera contundente.
El próximo encuentro del Banco Central Europeo se espera que mantenga las tasas, pero el mercado estima más de un 80% de probabilidades de una reducción de tasas en junio. Por lo tanto, cualquier cambio en el lenguaje del presidente del banco podría desencadenar una revaluación significativa en los derivados sensibles a tasas de interés. Estamos atentos a cambios sutiles en la declaración oficial en busca de pistas sobre la política futura.
Recordamos los altibajos del mercado durante las disputas comerciales de 2018, donde los titulares sobre aranceles causaron movimientos en un solo día de más del 2% en importantes índices europeos. Dada la actual sensación plana descrita en el informe, creemos que es prudente comprar protección a la baja. Comprar opciones de venta fuera del dinero en el Eurostoxx 50 ofrece una cobertura eficaz contra un shock negativo repentino.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
