Los mercados europeos están optimistas tras el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, a pesar de las tensiones políticas en Tokio. Esto ha afectado a diversos instrumentos financieros, incluido el par USD/JPY, que fluctuó durante el día, lo que indica incertidumbre entre los comerciantes.
El Primer Ministro japonés Ishiba aseguró el acuerdo comercial con concesiones en agricultura, aunque sigue siendo polémico en el parlamento. El optimismo en el mercado persiste, como lo demuestra el rally del índice Nikkei 225 de Japón, que aumentó un 3.5%, impulsando los mercados europeos. El DAX subió un 0.6%, mientras que las acciones francesas lideraron las ganancias con más del 1%.
Los futuros estadounidenses mantienen una tendencia positiva, con los futuros del S&P 500 subiendo un 0.4%, mientras los mercados esperan los informes de ganancias de Alphabet y Tesla. El dólar muestra un rendimiento mixto; el USD/JPY alcanzó inicialmente un máximo de 147.20, estabilizándose en 146.20. Mientras tanto, las monedas de materias primas están funcionando bien, con el AUD/USD alcanzando 0.6600.
En otro ámbito, los rendimientos de los bonos japoneses han aumentado, subiendo 9 puntos básicos hasta el 1.59%, en medio de discusiones sobre posibles aumentos de tasas de interés del Banco de Japón. Las materias primas son relativamente estables, con el oro ligeramente a la baja y las criptomonedas como Bitcoin disminuyendo tras recientes ganancias altas. Estos desarrollos reflejan la naturaleza cambiante de los mercados globales en medio de noticias políticas y económicas.
Observamos el aumento de las acciones japonesas como una oportunidad para vender algunas opciones de compra. Dada la incertidumbre política en torno al primer ministro, creemos que el rally podría estar exagerado y presenta una oportunidad para vender opciones de compra fuera del dinero en el Nikkei 225. Históricamente, la inestabilidad política en Tokio ha llevado a reversos de mercado agudos e impredecibles.
El aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno es la señal más clara, y nos estamos posicionando para un yen más fuerte. Con el rendimiento a 10 años alcanzando niveles no vistos en más de una década y los swaps nocturnos ahora descontando al menos 15 puntos básicos de aumentos este año, comprar opciones de venta en USD/JPY parece atractivo. El rechazo inicial del par en el nivel 147 refuerza esta perspectiva bajista.
En las acciones estadounidenses, somos cautelosos antes de los próximos informes de ganancias tecnológicas. Aunque el sentimiento comercial mejorado es positivo, hemos visto movimientos de acciones en un solo día de más del 10% tras las recientes ganancias de grandes empresas tecnológicas como Meta y NVIDIA. Sugerimos comprar opciones straddle de corto plazo en el Nasdaq 100 para capturar un posible aumento en la volatilidad, sin importar la dirección.
Estamos favoreciendo las monedas de materias primas sobre el euro debido a la divergencia en las perspectivas de los bancos centrales. Con los datos de inflación australianos demostrando ser resistentes a más del 3.5%, la tendencia de riesgo da una ventaja al dólar australiano sobre el euro, donde los comerciantes están reduciendo las expectativas de aumento de tasas del BCE. Por lo tanto, estamos analizando estrategias de opciones que se beneficien de una caída en el cruce EUR/AUD.
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