Declive en el Mercado Suizo
Las acciones suizas han abierto a la baja, con el SMI disminuyendo un 1.8%. Esto se debe a que el viernes fue un día festivo en Suiza, lo que hizo que no se reflejaran las caídas de la semana pasada. Después de la caída del pasado viernes, estamos viendo un ligero repunte en las acciones europeas y los futuros de EE. UU. esta mañana. El mercado está tratando de cambiar la narrativa de “los malos datos laborales son negativos para la economía” a “los malos datos laborales significan que la Fed pronto recortará tasas”. Este cambio de pensamiento está creando oportunidades inmediatas en el mercado de derivados. El impacto provino del informe de empleos de EE. UU. para julio de 2025, publicado el pasado viernes, que mostró que las Nóminas No Agrícolas crecieron en solo 65,000, muy por debajo de las expectativas de 190,000. La tasa de desempleo también subió inesperadamente al 4.1%, su nivel más alto en más de dos años. Estos datos representaron la primera señal de debilidad en el resiliente mercado laboral. En respuesta, el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) se disparó por encima de 20 el viernes, un nivel que no se ha visto consistentemente desde principios de este año. Los comerciantes ahora deben buscar oportunidades para vender volatilidad a través de opciones sobre el VIX o futuros del VIX, apostando a que el pánico inicial disminuirá a medida que el mercado acepte el relato del recorte de tasas. Sin embargo, esta estrategia conlleva riesgos si los datos del viernes indican el comienzo de una recesión genuina.Expectativas de Recorte de Tasas de la Fed
La respuesta más directa se encuentra en los derivados de tasas de interés, donde ahora el enfoque está claramente en la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Los futuros de fondos de la Fed ahora valoran una probabilidad casi del 80% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos, un cambio dramático en comparación con hace una semana, cuando las probabilidades eran inferiores al 20%. Los comerciantes comprarán activamente contratos de futuros de SOFR y de fondos de la Fed para posicionarse para este cambio de política esperado. Para los operadores de índices de acciones, esto crea un escenario clásico de “cobertura de la Fed”, donde se espera que el banco central apoye los mercados. Una estrategia que estamos viendo es la venta de opciones de venta fuera del dinero en el S&P 500. Esto es una apuesta de que, aunque la economía pueda estar desacelerándose, la perspectiva de tasas más bajas proporcionará un soporte a los precios de las acciones y evitará una caída más profunda. Hemos visto este enfoque anteriormente, especialmente a finales de 2023, cuando los indicadores económicos débiles comenzaron a desencadenar rallys del mercado en anticipación de un cambio en la política. Ese período mostró cuán rápidamente los mercados pueden ignorar malas noticias cuando se avecina una relajación monetaria. Este precedente histórico le da a los comerciantes confianza para apostar por un resultado similar ahora. El principal riesgo es que estamos interpretando erróneamente las intenciones de la Reserva Federal, ya que la inflación básica sigue obstinadamente por encima del 3%. La Fed podría priorizar su lucha contra la inflación sobre un mercado laboral ligeramente debilitado, invalidando la idea de que “las malas noticias son buenas noticias”. Por lo tanto, mantener alguna protección, quizás a través de opciones de venta a largo plazo, sigue siendo un resguardo prudente contra la posibilidad de que esta visión optimista sea incorrecta.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
