El yen japonés está en declive debido a las incertidumbres políticas en curso. Los índices europeos abrieron a la baja mientras anticipan más desarrollos comerciales. El Banco Central Europeo mantiene que la inflación se mantendrá en un 2% a mediano plazo, sin necesidad inmediata de ajustar tasas. El clima empresarial en Alemania y la confianza del consumidor en Francia divergieron ligeramente de lo esperado, mientras que las cifras de ventas minoristas del Reino Unido no cumplieron con las previsiones. El dólar se está recuperando, ganando terreno en los gráficos, con el EUR/USD y el GBP/USD en caída. El USD/JPY ha subido frente al yen en medio de la inestabilidad política en Tokio. Las monedas de materias primas, incluyendo USD/CAD y AUD/USD, también están en problemas, afectadas por las tasas de cambio fluctuantes. Las acciones europeas cayeron inicialmente, afectadas por las ganancias de Volkswagen y el informe de ventas de LVMH. El DAX está actualmente abajo un 0.8%, y las actualizaciones del acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE permanecen pendientes, influenciando la cautela del mercado. El oro continúa su caída, bajando a $3,340, junto con criptomonedas como Bitcoin, que cayó a mínimos de dos semanas. A medida que cierra la semana, la atención del mercado se centra en los titulares comerciales y los próximos reportes de ganancias tecnológicas. La recuperación del dólar se ve como una señal principal para las próximas semanas, especialmente con el EUR/USD y el GBP/USD rompiendo por debajo de promedios móviles clave a corto plazo. Los débiles datos del Ifo alemán y la desaceleración de la oferta monetaria de la Eurozona proporcionan una razón fundamental para favorecer al dólar. Por lo tanto, estamos considerando comprar opciones de compra en el índice del dólar o vender spreads de venta en el euro. El tumulto político que afecta al yen presenta un comercio direccional claro. La ruptura por encima de 147.80 es técnicamente significativa, y hemos visto esto antes, como durante el período 2022-2024, cuando las diferencias de rendimiento impulsaron el USD/JPY bien por encima de 150. Estaremos estructurando posiciones alcistas a través de opciones de compra en USD/JPY, apuntando a un movimiento de regreso hacia esos altos históricos. Las advertencias de Volkswagen y LVMH son probablemente solo el comienzo para las acciones europeas, que han sido sensibles a noticias comerciales. Históricamente, períodos de incertidumbre arancelaria, como en 2018, han llevado a declives sostenidos en índices con gran peso exportador como el DAX. Consideramos que comprar opciones de venta en el DAX es una cobertura efectiva contra futuros desarrollos negativos en comercio. Con eventos importantes como los reportes de ganancias tecnológicas y el informe de empleos del 1 de agosto en el horizonte, anticipamos un aumento significativo en la volatilidad del mercado. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que a menudo se comercia por debajo de 15 en mercados tranquilos, podría desafiar fácilmente el rango de 20-25 visto durante períodos anteriores de alta incertidumbre. Estamos comprando opciones de compra del VIX para aprovechar esta turbulencia esperada. Los comentarios de funcionarios como Kazaks y Rehn refuerzan nuestra opinión de que el Banco Central Europeo permanecerá al margen. La revisión a la baja de las previsiones de inflación disminuye aún más la posibilidad de un cambio a una política más agresiva, haciendo que el euro sea fundamentalmente poco atractivo. Esto apoya nuestra postura bajista sobre el EUR/USD y refuerza nuestras posiciones largas en el dólar. La caída sincronizada en oro y Bitcoin es significativa, ya que resalta una huida hacia la seguridad del efectivo en lugar de activos alternativos. Cuando el dólar se fortalece decisivamente, tiende a retirar capital de activos que no generan rendimiento, como el oro, que fue rechazado desde el nivel de $3,430. Estaremos buscando oportunidades para vender futuros de oro si rompe por debajo del soporte a corto plazo.

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