Las acciones europeas se desplomaron a medida que crecían los temores sobre una posible reanudación del conflicto entre Estados Unidos e Irán, o la perspectiva de un bloqueo renovado. El movimiento golpeó a los mercados más expuestos a mayores costos energéticos. El Dax de Alemania borró por completo las ganancias de la semana pasada, mientras que el intento del FTSE 100 de alcanzar los 11.000 volvió a estancarse. En Estados Unidos, el Dow Jones cayó, ya que el mercado incorporó el riesgo de mayores costos energéticos, aunque las acciones tecnológicas atrajeron algunas compras en la caída tras una venta masiva previa.
Por separado, una actualización relacionada con Apple y Broadcom brindó apoyo a los índices tecnológicos en una sesión dominada por el componente bélico. El rally de verano de Broadcom se había desvanecido, pero una asociación más amplia con Apple ayudó a apuntalar el sentimiento y ofreció alivio ante un precio de la acción en debilitamiento.
Repunte de los precios de la energía y posicionamiento defensivo
Vemos el conflicto inminente entre Estados Unidos e Irán como el principal catalizador de la acción de mercado, impulsando con fuerza al alza los costos energéticos. El crudo Brent ya se ha disparado más de 9% esta semana para cotizar por encima de los 102 dólares por barril, su nivel más alto desde los sustos de oferta de finales de 2025. Esto nos obliga a considerar la compra de opciones put sobre los sectores más expuestos a los costos de combustible, como aerolíneas y transporte.
Los mercados europeos están siendo golpeados con especial dureza, con el DAX alemán devolviendo todas las ganancias de la semana pasada. El VSTOXX, que mide la volatilidad de la renta variable de la Eurozona, ha saltado casi 30% en dos días, lo que señala un temor significativo y encarece la cobertura con opciones. Creemos que vender call spreads fuera del dinero sobre el Euro Stoxx 50 es una forma prudente de posicionarse ante un potencial alcista acotado en las próximas semanas.
Resiliencia tecnológica y oportunidades tácticas
En Estados Unidos, el Dow Jones está sufriendo, pero estamos observando cierta resiliencia en las acciones tecnológicas que ya han corregido este trimestre. Esta divergencia recuerda el comportamiento del mercado durante choques geopolíticos anteriores, cuando los inversionistas buscan una seguridad percibida en nombres tecnológicos orientados al crecimiento frente a compañías industriales cíclicas. Esto respalda una estrategia que utiliza futuros para tomar una posición larga en el Nasdaq 100 contra una posición corta en el Dow.
La noticia específica de una asociación más amplia entre Apple y Broadcom está ayudando a reforzar este sentimiento favorable a la tecnología. Si la actual retórica agresiva se desescala, podríamos ver una repetición del fuerte repunte de abril de 2025, liderado por el sector tecnológico. Por ello, estamos aprovechando la debilidad actual para acumular lentamente opciones call sobre el ETF QQQ, apostando por un posible rebote rápido si se alivian las tensiones.
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