Los mercados incorporan menor riesgo estratégico
Aunque llegue un alto el fuego en abril, el reporte señala que los daños podrían seguir afectando a las acciones de EE. UU. hasta fin de año. Menciona dos señales: proyecciones más bajas para el cierre de año del S&P 500 y la Señal de Recesión de Walmart (WRS). La WRS compara el precio de la acción de Walmart con el S&P Global Luxury Index (un índice que agrupa marcas de lujo) y está en su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. Wells Fargo bajó su objetivo de cierre de año para el S&P 500 a 7,300 desde 7,800, lo que implica una subida de 6% en lugar de 14%, y JPMorgan bajó su objetivo a 7,200 desde 7,500. El reporte agrega que, incluso con un alto el fuego, los precios del petróleo podrían mantenerse altos porque cerca de un tercio de la infraestructura de petróleo y gas del Golfo ha sido dañada desde que comenzó la guerra el 28 de febrero. Hoy vemos un repunte por alivio (una subida temporal por mejores expectativas) por la esperanza de que el conflicto disminuya, pero esto puede ser una oportunidad para prepararse ante una debilidad de fondo. El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, un indicador que refleja la “ansiedad” del mercado y las expectativas de movimientos fuertes) bajó de nuevo por debajo de 15, haciendo más barato comprar cobertura contra una caída futura. La historia muestra que estas bajadas rápidas de volatilidad durante una crisis pueden durar poco. El alto nivel de la WRS es una señal de alerta para la economía. Esta tendencia también se refleja en la relación entre ETFs de consumo básico (XLP) y ETFs de consumo discrecional (XLY), que recientemente alcanzó su nivel más alto desde la breve caída de 2020. (Un ETF es un fondo que se compra y vende como una acción y sigue a un grupo de activos; “consumo básico” son productos esenciales y “discrecional” son compras no indispensables). Para operadores, esto sugiere comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio cae) sobre ETFs de retail discrecional, y considerar vender puts con efectivo reservado (estrategia en la que apartas dinero para poder comprar las acciones si te asignan) sobre consumo básico.Prepararse para un entorno más volátil
Bancos grandes como Wells Fargo y JPMorgan están recortando sus objetivos de cierre de año del S&P 500, una señal de que ven un potencial de subida limitado. Esto sugiere que al índice le costará marcar nuevos máximos el resto del año. Vender *call spreads* fuera del dinero sobre el SPX (una estrategia con opciones que consiste en vender una opción call y comprar otra a un precio más alto; “fuera del dinero” significa que, en ese momento, la opción no tendría ganancia si se ejerciera) puede ser una forma prudente de generar ingresos, ya que puede beneficiar si el mercado se mueve lateralmente o baja. Incluso con un alto el fuego, los precios altos del petróleo podrían mantenerse por un tiempo debido al daño en la infraestructura energética del Golfo. El crudo Brent manteniéndose por encima de 110 dólares por barril puede afectar de forma constante a la economía; históricamente, ese nivel ha estado asociado con desaceleraciones. Este contexto aumenta la incertidumbre en acciones de energía, haciendo interesante usar *straddles* largos en ETFs de energía (un *straddle* es comprar a la vez una opción call y una put con el mismo precio y fecha; busca ganar si el precio se mueve mucho, sin importar la dirección). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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