La coalición gobernante de Japón perdió su mayoría en la cámara alta del parlamento, la primera vez desde 1955, al obtener solo 47 asientos en lugar de los 50 necesarios. Este desarrollo plantea desafíos para el Primer Ministro Ishiba, quien enfrenta un aumento de la atención y presión para mantenerse en el cargo.
El yen japonés inicialmente subió, pero luego retrocedió algunas ganancias, reflejando preocupaciones sobre posibles riesgos políticos. En el mercado de bonos, los rendimientos de los bonos del gobierno de Japón a 30 años permanecen por encima del 3% debido a preocupaciones fiscales, agravadas por la incertidumbre política. Tras perder el control de la cámara baja en octubre, el poder de Ishiba sobre las políticas en Tokio se ha debilitado.
El cambio político plantea preguntas sobre las negociaciones arancelarias de Japón con los Estados Unidos. A pesar de la presión, se espera que Ishiba continúe en su cargo hasta la fecha límite del 1 de agosto para las conversaciones comerciales. Sin embargo, su gobierno debilitado podría tener dificultades para obtener el apoyo de los legisladores para cualquier acuerdo, especialmente si se hacen concesiones de último minuto.
Hay una mayor posibilidad de que Japón enfrente aranceles del 25% el 1 de agosto. La posición debilitada de Ishiba y el riesgo de una votación de liderazgo repentina podrían socavar las negociaciones con Estados Unidos durante este tiempo.
Basado en la posición debilitada del gobierno, creemos que los comerciantes deberían anticipar una mayor turbulencia en el mercado antes de la fecha límite del 1 de agosto para los aranceles. El estancamiento político dificulta que Ishiba logre un acuerdo favorable, aumentando la probabilidad de nuevos aranceles estadounidenses. Esta inestabilidad crea oportunidades claras para quienes están bien posicionados.
El impacto más directo será en las acciones japonesas, especialmente en sectores con gran volumen de exportaciones como el de automóviles. Dado que los fabricantes de automóviles japoneses vendieron casi 4 millones de vehículos en EE. UU. el año pasado, un arancel del 25% dañaría gravemente sus ganancias y precios de acciones. Vemos valor en comprar opciones de venta sobre el índice Nikkei 225 como protección contra este resultado.
Para la moneda, las luchas políticas probablemente afectarán al yen. Aunque el yen puede ser un refugio seguro durante momentos de estrés global, la precedencia histórica de crisis internas, como el caos tras renuncias de liderazgo en el pasado, a menudo conduce a una debilidad del yen. Esto sugiere que las posiciones largas en derivados USD/JPY podrían ser rentables a medida que la confianza en la administración disminuye.
Esta incertidumbre es un evento negociable por sí mismo, y ya lo estamos viendo reflejado en el mercado. El Índice de Volatilidad Nikkei ha subido más del 15% en el último mes mientras los inversores incorporan el creciente riesgo político. Comprar opciones de compra sobre volatilidad es una jugada directa ante los nervios del mercado a medida que se acerca la fecha límite para los aranceles.
La parálisis en Tokio también complica la situación fiscal de Japón, que ya es una preocupación en el mercado de bonos. El estancamiento político hace que cualquier reforma fiscal significativa sea poco probable, manteniendo una presión ascendente sobre los costos de endeudamiento. Por lo tanto, vender futuros de bonos del gobierno japonés es una respuesta lógica al estancamiento actual.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
