La tasa de subempleo U6 de Estados Unidos disminuyó a -5% en noviembre, una caída del 8% anterior. Este cambio refleja una mejora notable en las condiciones del mercado laboral del país. En octubre, las ventas minoristas de EE. UU. se mantuvieron prácticamente sin cambios en $732.6 mil millones. Esto se produjo tras un aumento revisado del 0.1% en septiembre, que no cumplió con las expectativas del mercado de otro aumento del 0.1%.

Los precios del oro se benefician de la debilidad del dólar estadounidense

Los precios del oro superaron los $4,300, beneficiándose de un dólar estadounidense más débil. La tasa de desempleo en EE. UU. aumentó al 4.6% en noviembre, mientras que los datos de PMI indicaron una desaceleración en el crecimiento del sector privado para diciembre. El PMI de Manufactura de S&P Global de EE. UU. cayó a 51.8 y el PMI de Servicios disminuyó a 52.9 en diciembre. Estas cifras sugieren una menor trayectoria de crecimiento en los sectores de manufactura y servicios en comparación con meses anteriores. Las principales parejas de divisas como EUR/USD y GBP/USD experimentaron crecimiento en medio de la caída del dólar estadounidense. El EUR/USD se acercó a 1.1800, mientras que el GBP/USD alcanzó su punto más alto desde mediados de octubre, impulsado por los débiles datos de empleo de EE. UU. El BNB (Binance Coin) cayó por debajo de $855, con su descenso relacionado con señales negativas en la blockchain. Esta caída de BNB ocurre en medio de una mayor actividad minorista y un sentimiento de mercado adverso.

Los datos económicos de EE. UU. crean una imagen confusa

Los recientes datos económicos de EE. UU. presentan una imagen confusa que debemos navegar con cuidado. La tasa de subempleo U6 reportada es una anomalía y debe ser vista con escepticismo hasta que se revise, especialmente ya que otros indicadores clave como el aumento de 64,000 empleos en noviembre y el incremento en la tasa de desempleo al 4.6% señalan una ralentización económica significativa. Los mercados están ignorando a la U6 y están operando basándose en la clara pérdida de impulso mostrada en los datos de empleo generales y en la disminución de las cifras de PMI. Esto ha aplastado al dólar estadounidense, y esperamos que esta tendencia continúe en el nuevo año. Con los mercados ahora valorando más de un 75% de probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en el primer trimestre de 2026, según la herramienta CME FedWatch, la trayectoria más fácil para el dólar es hacia abajo. Los operadores deberían considerar comprar opciones de compra en pares como EUR/USD y GBP/USD para obtener exposición al alza mientras limitan el riesgo. El aumento del oro por encima de $4,300 es un resultado directo de este dólar débil y la creciente incertidumbre económica. Este movimiento recuerda el patrón que observamos durante la agitación económica de 2020, cuando una Reserva Federal acomodaticia y estímulos impulsaron un gran rally en metales preciosos. Las posiciones largas en futuros de oro o opciones de compra parecen prudentes para capitalizar sobre este refugio seguro y la debilidad continua del dólar. El panorama para los índices bursátiles es menos claro, creando un entorno propenso a la volatilidad. Aunque una economía en desaceleración suele ser bajista para las acciones, la posibilidad de recortes de tasas antes de lo esperado brinda un posible impulso. Este tira y afloja entre un crecimiento débil y una política monetaria acomodaticia significa que es probable un movimiento de precios significativo. Dada esta incertidumbre, las opciones que obtienen beneficios de la volatilidad son atractivas. El VIX ha ido subiendo desde sus mínimos de otoño y ahora se sitúa alrededor de 22, reflejando la creciente ansiedad de los inversores. Creemos que los operadores deberían considerar la compra de estratagemas en el S&P 500, una estrategia que será rentable si ocurre un gran movimiento en el mercado en una u otra dirección en las próximas semanas.

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