Señales del mercado laboral y expectativas de política
Ahora se ve que esta tendencia continuó hasta mediados de 2025, pero las cifras más recientes de febrero de 2026 muestran que el desempleo neerlandés mejoró y bajó a 3,8%. Esta mejora llega mientras datos recientes de Eurostat (la oficina oficial de estadística de la Unión Europea) muestran que la inflación subyacente de la eurozona se enfrió hasta 1,9%. La inflación subyacente es la inflación sin precios muy cambiantes como energía y alimentos, para ver mejor la tendencia. Esto está dentro del rango objetivo del BCE. La desaceleración económica que se temía entonces fue bastante leve y duró poco. Con esta mejora y el cambio reciente del BCE a una postura neutral (ni apretar mucho la economía subiendo tipos, ni estimularla bajándolos), los operadores deberían considerar reducir coberturas pensadas para una gran caída económica. Una cobertura es una operación para limitar pérdidas. Creemos que estrategias como vender opciones de venta muy fuera del dinero (opciones “put” con un precio de ejercicio lejano al precio actual, que suelen ser más baratas) sobre el índice AEX (principal índice bursátil de Países Bajos) podrían ser favorables, ya que la volatilidad implícita (la volatilidad que se deduce del precio de las opciones y refleja la incertidumbre) bajó desde los máximos de finales de 2025 de más de 22% a un 15% más estable hoy. En las próximas semanas, el foco debería estar en un mercado europeo estable o con crecimiento moderado, y no en la desaceleración que los datos de 2025 insinuaban.Implicaciones para posicionamiento y volatilidad
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