La tasa de desempleo de Australia se moderó a 4.4% en mayo desde 4.5% en abril, según la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS), en línea con el consenso. El empleo aumentó en 40.3 mil tras una caída revisada de 40.7 mil en abril, frente a previsiones de un avance de 25 mil. La tasa de participación subió marginalmente a 66.7% desde 66.6%. Los empleos de tiempo completo aumentaron en 5.2 mil después de un descenso revisado de 21.7 mil, mientras que el empleo de medio tiempo se incrementó en 35.2 mil tras una baja revisada de 19.0 mil. El ABS también informó que la reducción del rezago de personas que esperaban para comenzar a trabajar contribuyó al aumento de aproximadamente 40,000 en el empleo y a la caída de 18,000 en el número de desempleados.
El dólar australiano mostró pocos cambios tras los datos, con el AUD/USD bajando 0.09% a 0.6893. En términos técnicos, el par se mantuvo por debajo de la SMA de 100 días y de la banda media de Bollinger de 20 días cerca de 0.7045, con el RSI (14) alrededor de 27. Se señaló soporte en la banda inferior de Bollinger en 0.6882; y se citaron resistencias en 0.7045, luego en la SMA de 100 días en 0.7083, y en la banda superior de Bollinger cerca de 0.7208.
Mercado laboral australiano y perspectivas de inflación
Los datos del mes pasado mostraron un mercado laboral australiano sorprendentemente sólido, con el desempleo bajando a 4.4% y un aumento significativo en la creación de empleo. A pesar de ello, el dólar australiano no se fortaleció, lo que sugiere que el mercado estaba más enfocado en factores globales. Esto indica que unas buenas noticias domésticas podrían no ser suficientes por sí solas para impulsar a la divisa al alza.
Desde entonces, hemos visto que los últimos datos trimestrales de inflación fueron más altos de lo esperado, en 3.8% interanual. Esto elevó el ajuste en precios de mercado para otro aumento de tasas por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA), ya que el RBA sigue enfocado en contener una inflación persistente. Esta presión de precios, que se resiste a ceder, es ahora el factor central que influye en las decisiones de política monetaria.
Sin embargo, el informe de empleo más reciente de junio mostró que el mercado laboral podría estar perdiendo algo de impulso. El desempleo repuntó a 4.5% y la creación de empleo se desaceleró de forma considerable. Esto configura un panorama contradictorio para el RBA, que ahora debe equilibrar una inflación elevada frente a un posible debilitamiento del empleo.
Dinámica del mercado cambiario y estrategias de trading
Sumando presión, vemos que la Reserva Federal de EE.UU. mantiene su postura de tasas “más altas por más tiempo”. Esta política continúa respaldando a un dólar estadounidense fuerte a nivel global. En consecuencia, cualquier ganancia potencial del dólar australiano derivada de la especulación sobre alzas domésticas de tasas se ve limitada por este viento en contra externo.
Dadas estas señales encontradas, esperamos mayor volatilidad en el dólar australiano en las próximas semanas. Los traders deberían considerar estrategias como straddles o strangles sobre el AUD/USD, que pueden beneficiarse de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones. La volatilidad implícita ya repuntó, con el índice VIX del ASX 200 subiendo más de 8% en el último mes.
Consideramos que el camino de menor resistencia para el AUD/USD sigue siendo a la baja, en línea con el sesgo técnico bajista señalado el mes pasado. Comprar opciones put ofrece una forma de riesgo definido para posicionarse ante una mayor debilidad, especialmente si el apetito global por riesgo se deteriora. El nivel clave de soporte en torno a 0.6880 sigue siendo un objetivo crítico a vigilar en el corto plazo.
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