La rupia india cotizaba prácticamente plana frente al dólar estadounidense el martes por la tarde, con el USD/INR oscilando en torno a 95,00 mientras las oscilaciones del mercado del petróleo nublaban la dirección. El WTI caía un 1,25% hasta cerca de 90 dólares en el momento de redactar esta nota, si bien el lunes había rebotado más de un 4,5%, un movimiento que puede lastrar a economías importadoras de crudo como la india. Según las informaciones, las negociaciones entre EEUU e Irán se habían pausado, mientras que el presidente de EEUU, Donald Trump, afirmó que esperaba un acuerdo dentro de la próxima semana para prolongar el alto el fuego y reabrir el estrecho de Ormuz, y más tarde dijo que habían cesado los intercambios de ataques entre Israel y Líbano.

La atención se dirige a la decisión del Banco de la Reserva de la India (RBI) del viernes, donde se da por hecho que el tipo repo se mantendrá en el 5,25% junto con un mensaje de sesgo restrictivo. Los inversores institucionales extranjeros (FII) fueron vendedores netos en la primera sesión de junio, al deshacer posiciones por valor de 3.911,68 crore de rupias en renta variable india. En el frente de datos de EEUU, las vacantes JOLTS de abril se publican a las 14:00 GMT y se prevén en 6,82 millones frente a 6,866 millones en marzo, un dato que influye en las expectativas sobre la Reserva Federal. En términos técnicos, el USD/INR se sitúa por debajo de la EMA de 20 días en 95,38, con el RSI de 14 días cerca de 49,5; la resistencia se observa en torno a 95,39 y 95,67, mientras que los soportes incluyen 94,46 y 94,00.

Los precios del petróleo y la incertidumbre geopolítica enturbian las perspectivas de la rupia

Vemos al par USD/INR cotizar plano en torno a 95,00, atrapado entre presiones contrapuestas. El panorama es confuso porque el repunte del petróleo, un factor claramente negativo para India, se está viendo alimentado por nuevas dudas sobre un acuerdo entre EEUU e Irán. Esta incertidumbre genera una tensa espera para la divisa.

El nuevo repunte del crudo supone una amenaza relevante para la rupia. Dado que India importa más del 85% de su petróleo, unos precios más altos amplían directamente el déficit comercial y avivan la inflación. Con las negociaciones EEUU-Irán paralizadas y el aumento de tensiones en torno a Líbano, el riesgo de interrupciones de suministro a través de puntos críticos como el estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo, está presionando al alza los costes energéticos.

La reunión del RBI, los flujos de FII y las estrategias técnicas condicionan la operativa en USD/INR

Este viernes, todas las miradas estarán puestas en el anuncio de política monetaria del Banco de la Reserva de la India. Esperamos que el RBI mantenga el tipo repo sin cambios en el 5,25%, pero adopte un tono más restrictivo para combatir la amenaza inflacionista derivada del encarecimiento del crudo. Cualquier comentario del gobernador Sanjay Malhotra sobre cómo gestionar la volatilidad de la divisa en medio de la crisis en Oriente Medio será clave.

Sumando presión, los inversores institucionales extranjeros (FII) han comenzado junio como vendedores netos, deshaciendo posiciones por casi 4.000 crore de rupias en acciones indias en la primera sesión del mes. Esto prolonga una tendencia de salidas de capital extranjero observada en periodos de incertidumbre global, que históricamente debilita la rupia. Esta venta sostenida refleja nerviosismo sobre las perspectivas económicas de India ante el shock energético.

En el otro lado del cruce, seguimos de cerca el dato de vacantes JOLTS de EEUU previsto para más tarde hoy. La previsión de 6,82 millones de vacantes, aunque ligeramente inferior, sigue apuntando a un mercado laboral estadounidense resistente. Un informe sólido podría convencer a la Reserva Federal de mantener los tipos elevados durante más tiempo, reforzando al dólar.

Con este telón de fondo, consideramos que el USD/INR permanece encajonado en un rango, con el análisis técnico mostrando resistencias cerca de la EMA de 20 días en 95,38 y soportes en torno a 94,46. Cabe valorar estrategias con opciones que se beneficien de un posible repunte de la volatilidad, como comprar un straddle o un strangle. Esto nos situaría en posición de aprovechar un movimiento brusco en cualquier dirección tras la reunión del RBI o ante cualquier desarrollo geopolítico de calado.

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