La rupia india se fortaleció frente al dólar estadounidense el viernes, operando cerca del máximo de dos meses de la sesión previa en 94.29, apoyada por los flujos a través del esquema de Depósitos en Moneda Extranjera para No Residentes (FCNR) del Banco de la Reserva de India (RBI) y por un ablandamiento de las expectativas de tasas en EE. UU. El RBI reveló que había captado 136.38 mil millones de dólares mediante esquemas de movilización de divisas, incluyendo la ventana FCNR(B) lanzada a inicios de junio, lo que reforzó los colchones de reservas y la capacidad de intervención. En EE. UU., el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que los datos recientes mostraron señales de desinflación, lo que presionó al dólar a la baja y reajustó el posicionamiento para la reunión de septiembre.
El precio de los derivados se ajustó, ya que la herramienta CME FedWatch implicó una probabilidad de 1 en 2 de un alza en septiembre, desde 1 en 3 antes de los comentarios de Waller. Ahora los mercados esperan las nóminas no agrícolas de agosto a las 12:30 GMT, después de que ADP mostrara +38 mil empleos privados frente a un consenso de +47 mil y +46 mil en julio, su lectura más débil desde enero, mientras se prevé que el desempleo se mantenga en 4.1% y las estimaciones apuntan a 56 mil empleos tras 23 mil despidos en julio. El USD/INR cotizaba en 94.4925, por debajo de la SMA de 100 días de 95.2909, con el RSI cerca de 28 y 94.08 en el radar; el puntaje FXS Speechtracker de Waller fue 6.1 frente a un promedio de 6.3, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cayó 2.06 a 125.38.
Perspectiva de Corto Plazo y Posicionamiento Táctico
Debemos posicionarnos para una continuidad del sesgo bajista de corto plazo en el par USD/INR, pero mantener un enfoque altamente táctico debido a las condiciones de sobreventa. Con el par operando por debajo de su Media Móvil Simple de 100 días en 95.2909, el camino de menor resistencia es a la baja, hacia el nivel clave de soporte en 94.08. Sin embargo, dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a un nivel de sobreventa de 28, debemos anticipar rebotes correctivos breves en los que podamos volver a cargar posiciones cortas.
Estrategias de Trading y Riesgo de Eventos
Para capturar esta tendencia, recomendamos que los operadores de derivados utilicen spreads bajistas con puts (bear put spreads) o estrategias de venta de calls (short-call) para beneficiarse del impulso descendente sin quedar sobreexpuestos a volatilidad súbita. La sólida capacidad de intervención del Banco de la Reserva de India, reforzada por los 136.38 mil millones de dólares captados mediante esquemas de movilización FX, sugiere que cualquier repunte del USD/INR estará fuertemente limitado. Históricamente, cuando el RBI cuenta con reservas tan abultadas —que recientemente alcanzaron máximos históricos por encima de 680 mil millones de dólares—, el banco central amortigua activamente la volatilidad de la rupia y limita episodios de depreciación abrupta.
Además, debemos prepararnos para una mayor volatilidad en torno a las próximas publicaciones macroeconómicas de EE. UU., en particular las nóminas no agrícolas y los datos de inflación. Dado que el mercado está incorporando una probabilidad dividida de 1 en 2 de un alza de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, cualquier desviación respecto a las 56,000 nuevas plazas proyectadas detonará movimientos bruscos. Podemos capitalizar esta incertidumbre operando straddles o strangles de corto plazo en opciones sobre USD/INR para aprovechar la expansión de la volatilidad implícita antes de estas publicaciones clave.
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