La rupia abrió más firme el viernes, ya que el USD/INR cedió a cerca de 95.75 tras tocar un máximo de más de siete semanas de 96.10 el día anterior, apoyada por una pausa tanto en los movimientos del petróleo como en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. El crudo MCX para el 21 de septiembre se ubicaba cerca de Rs 9,688, por debajo de Rs 10,238 a inicios de la semana, aliviando la presión sobre una economía que importa una gran parte de sus necesidades energéticas. Deutsche Bank citó una mejora en las expectativas sobre los flujos de exportación desde Medio Oriente, incluyendo mayores cargas de petroleros saudíes y un aumento de ventas desde fuera del Estrecho de Ormuz, tras el cierre del oleoducto East‑West.
Los mercados de bonos también se enfriaron. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años cotizó cerca del mínimo semanal en torno a 4.94% tras haber alcanzado 5.04% el martes, un máximo de 19 años, y TD Securities señaló que el precio de una Fed restrictiva y las preocupaciones sobre el crecimiento son factores que podrían mantener acotados los rendimientos. En los gráficos, el USD/INR estaba en 95.7755 y se mantuvo por encima de la EMA de 20 periodos en 95.4582, con soporte alrededor de 95.46 y resistencia en 96.10; una ruptura al alza volvería a centrar la atención en la zona récord cercana a 97.00. La Fed fija las tasas en ocho reuniones programadas al año y apunta a una inflación de 2% junto con el pleno empleo.
Oportunidades de trading en USD/INR mientras ceden el petróleo y los rendimientos
Vemos una oportunidad de compra destacada para los operadores de derivados de USD/INR a medida que el par se enfría hacia 95.75 desde su pico reciente de 96.10. Si bien la baja del petróleo y de los rendimientos del Treasury de EE. UU. le ha dado algo de respiro a la rupia india, el impulso alcista subyacente del dólar sigue siendo fuerte. Recomendamos que los operadores busquen construir posiciones largas en futuros de USD/INR en retrocesos cercanos al nivel clave de soporte de 95.46.
Dinámica de mercado y recomendaciones estratégicas para operadores de derivados
Históricamente, la fuerte dependencia de India de la energía importada—comprando más del 80% de sus necesidades de crudo en el exterior—implica que el alivio de la moneda local por una baja del petróleo suele ser temporal. Cuando los rendimientos del Treasury a 10 años de EE. UU. superaron 5.0% en octubre de 2023, las monedas de mercados emergentes registraron recuperaciones breves similares antes de que el dólar retomara su avance. Con los rendimientos actuales de EE. UU. manteniéndose elevados cerca de 4.94%, cualquier fortaleza de la rupia debería tratarse como un retroceso de corto plazo más que como un cambio de tendencia permanente.
Para operadores de opciones, favorecemos ejecutar spreads alcistas con calls (bull call spreads) comprando el call 95.75 y vendiendo el call 96.50 para capitalizar un movimiento proyectado de regreso hacia 97.00. Esta estrategia limita el riesgo a la vez que protege el capital frente a oscilaciones repentinas del mercado si regresan los temores por el suministro desde Medio Oriente. Alternativamente, los operadores con futuros largos deberían colocar órdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo de 95.40 para protegerse frente a una corrección más profunda.
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