La rupia india se ha mantenido bajo presión incluso mientras el dólar estadounidense se debilitó, con los precios elevados del petróleo y la demanda de dólares por parte de importadores lastrando el desempeño. Las ventas de dólares vinculadas al RBI han ayudado a limitar las pérdidas y a contener que el USD/INR siga subiendo, pero la divisa aún ha tenido dificultades para acompañar las ganancias más amplias en Asia, dada la dependencia de India de las importaciones de crudo. La baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. tras una venta nocturna del dólar ha ofrecido cierto alivio, aunque el petróleo sigue siendo el principal lastre.
El cierre anticipado de la ventana de swaps FCNR(B) concesional del RBI a fines de agosto elimina antes de lo previsto una fuente de flujos incrementales de divisas. OCBC señaló que los ingresos ya asegurados, y una posible carrera de último minuto antes del 31 de agosto, aún podrían aportar un colchón. El USD/INR cerró por última vez en 95,76; el momentum diario está girando a levemente alcista y el RSI ha subido. La resistencia se ubica en 95,90–96, mientras que el soporte está en 95,40, la media móvil de 50 días (DMA), y luego en 95,10.
Riesgos para la rupia y panorama de trading
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un nuevo impulso alcista del par USD/INR en las próximas semanas, a medida que nos acercamos al cierre de agosto. Con el Brent rondando de forma persistente niveles elevados cerca de US$85 por barril, la abultada factura de importación de petróleo de India —que históricamente representa más del 25% de las importaciones totales del país— sigue drenando la liquidez local en dólares. Esta demanda sostenida de “billetes verdes” por parte de importadores domésticos probablemente mantendrá a la rupia en una postura defensiva, incluso si el dólar estadounidense se debilita a nivel global.
Cierre de la ventana de swaps FCNR(B) y recomendaciones de operación
Debemos monitorear de cerca el próximo cierre de la ventana de swaps FCNR(B) concesional del Banco de la Reserva de India el 31 de agosto de 2026. Este cierre anticipado elimina un amortiguador clave para los ingresos de divisas, por lo que podríamos ver una caída abrupta en la oferta de dólares de cara a septiembre. Los traders de derivados deberían considerar la compra de opciones call de USD/INR de corto plazo para aprovechar cualquier volatilidad repentina causada por este estrechamiento de liquidez.
Desde una perspectiva técnica, vemos el momentum diario girando a levemente alcista, con el USD/INR operando en torno a 95,76 y enfrentando resistencia en 95,90 y 96,00. Si bien las ventas de dólares vinculadas al RBI están conteniendo activamente avances desordenados, solo están ralentizando la depreciación de la rupia, más que revertir la tendencia. Recomendamos estructurar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para apuntar al nivel de 96,00, estableciendo stop-loss estrictos cerca del soporte de la media móvil de 50 días en 95,40.
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