La rupia india abrió más débil frente al dólar estadounidense, impulsando el USD/INR hacia 95,65 después de que unos datos de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU. más sólidos de lo previsto en mayo apoyaran al billete verde, mientras que el alza del petróleo lastraba a las divisas sensibles a las importaciones. El índice del dólar (DXY) se mantuvo cerca de 100,00, prolongando el movimiento del viernes y situándose en su zona más fuerte en dos meses. En los mercados energéticos, el contrato de crudo del MCX con vencimiento el 18 de junio subió un 4,6% hasta alrededor de 9.020, ya que las tensiones entre Irán e Israel elevaron las preocupaciones por el riesgo de suministro.

Los datos laborales de EE. UU. mostraron unas nóminas no agrícolas de 172.000 frente a las 85.000 esperadas, mientras que la cifra de abril se revisó a 179.000 desde 115.000; la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,3%. En ese contexto, la herramienta CME FedWatch situó la probabilidad de al menos una subida de tipos de la Reserva Federal este año en el 73,8%, frente al 45,2% de una semana antes. Los flujos centrados en India también siguieron siendo negativos, con inversores institucionales extranjeros vendiendo 30.814,47 crore de rupias en lo que va de junio, tras unas ventas netas de 55.963,33 crore de rupias en mayo. Técnicamente, el USD/INR se mantuvo por encima de la EMA de 20 días en 95,4720, con el RSI en 53,9; los soportes se sitúan en 94,95 y 94,00, mientras que las resistencias están en 96,30 y 97,10.

Impulsores macro de la debilidad de la INR

Según el entorno actual, prevemos una debilidad continuada de la rupia india en las próximas semanas. La combinación de un informe de empleo de EE. UU. sorprendentemente fuerte y la escalada de tensiones en Oriente Próximo está creando una tormenta perfecta contra la INR. Esto ha empujado al par USD/INR hacia 95,65, y esperamos que esta tendencia alcista persista.

La solidez del mercado laboral estadounidense, junto con el último dato de inflación CPI de mayo, que se situó ligeramente por encima de lo esperado en el 3,6%, refuerza el argumento a favor de una Reserva Federal de perfil más agresivo. Esto ha consolidado la fortaleza del dólar, con el índice del dólar manteniéndose firme en máximos de dos meses. Creemos que ahora es más probable que la Fed ejecute al menos una subida de tipos este año, lo que seguirá atrayendo capital hacia los activos estadounidenses.

El encarecimiento del petróleo actúa como un lastre directo para la rupia, ya que India importa más del 85% de sus necesidades de crudo. El reciente repunte de tensión entre Irán e Israel ha impulsado con fuerza los precios del crudo, lo que se reflejó en el déficit comercial de India de mayo de 2026, que se amplió hasta 28.500 millones de dólares, según datos preliminares. Este riesgo geopolítico persistente mantendrá elevados los precios del petróleo y presionará la cuenta corriente de India.

También estamos viendo salidas de capital significativas de los mercados indios, con los inversores institucionales extranjeros (FII) manteniéndose como vendedores netos hasta comienzos de junio. Este patrón recuerda al “taper tantrum” de 2013, cuando la perspectiva de tipos de interés más altos en EE. UU. provocó una salida abrupta de los mercados emergentes. Es probable que esta tendencia continúe mientras la Fed mantenga su sesgo restrictivo.

Estrategias de trading para el USD/INR

Para los operadores de derivados, creemos que comprar opciones call sobre USD/INR es una estrategia prudente para aprovechar la depreciación esperada de la rupia con riesgo limitado. Buscaríamos strikes en torno a 96,00 o 96,50 con vencimiento en julio para capturar el próximo posible tramo al alza. Este enfoque ofrece una pérdida máxima definida y, al mismo tiempo, exposición a un potencial alcista significativo.

Quienes operen futuros deberían considerar mantener posiciones largas en USD/INR, utilizando la EMA de 20 días cerca de 95,47 como nivel clave de soporte. Una ruptura contundente por encima del máximo de 96,30 señalaría un mayor impulso, abriendo el camino hacia el máximo histórico cerca de 97,10. Por ahora, veríamos cualquier retroceso hacia el nivel de soporte como oportunidades de compra.

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